Was 2025 een sterk beursjaar?
Dat zal afhangen aan wie je de vraag stelt. De Amerikaanse belegger zag zijn beurs met 17% stijgen (slechts 3% in euro door de zwakke dollar), terwijl de Deense belegger een verlies van 15% noteerde (idem in euro).
Te wijten o.a. aan de zwakke prestaties van de zwaargewichten Novo Nordisk (-47%) en Orsted (-32%), beide goed voor 45% van de beurskapitalisatie.
Wij Belgen zagen onze Brusselse beurs met een heel mooie 19% aandikken. Met dank aan steraandelen zoals Umicore (+84%), KBC (+54%) en Proximus (+46%).
Heel wat toppers vonden we dan weer bij de beurzen van diverse groeilanden zoals Polen (+54% in euro), Brazilië (+29%) en China (+20%).
In 2025 zagen we dan ook de bevestiging van de vorm van de ‘opkomende landen’. Ze trekken steeds meer het laken naar zich toe in ‘nieuwe domeinen’ waar ze vroeger weinig in aanwezig waren. Denk aan technologie en ecologie. Met dank aan hun dynamisme, budgettaire maatregelen, economische groei, enzovoort.
AI als motor
Het buzzwoord van het jaar 2025 op de beurzen was ongetwijfeld artificiële intelligentie. Het is dé reden dat Wall Street talrijke records brak (de halfgeleidersector ging er 42% hoger, in euro), dat China plots een boost kreeg (via Tencent, Xiaomi en Alibaba), dat dé beurs van 2025 – Zuid-Korea – overal zieltjes kon winnen (o.a. door de aankondiging van de investeringen door het Public Growth Fund). Toen het economisch wat minder ging, trokken vele beleggers zich op aan de miljardeninvesteringen in AI. Aandelen als Alphabet (+46%) en Intel (+62%) braken opnieuw potten.
Sterk Europa
Bij ons is het verhaal iets complexer. Onze beurzen deden het vooral goed dankzij de vernieuwde beleggersinteresse in waarden zoals nutsvoorzieningen (+31%), banken (+85%) en defensiebedrijven (+101%).
Wat brengt 2026?
We blijven zwaar belegd in aandelen. Daarbij trekken we vooral de kaart van Amerikaanse aandelen. Op het eerste gezicht lijken ze niet goedkoop, maar dat komt vooral omdat de Magnificent Seven, de grootste aandelen zeg maar, aan stevige waarderingen noteren en de rest niet. En wat die grote jongens betreft, ze kunnen veelal een uitzonderlijk sterke winstgroei en schitterende vooruitzichten voorleggen waardoor ze die hoge waardering kunnen verantwoorden. De zware investeringen in AI brengen risico’s met zich mee, maar de bedrijven die ermee omspringen, hebben hele diepe zakken. Van een bubbel is volgens ons geen sprake. Voeg daarbij een dynamische economie, belastingverlagingen en deregulering en je hebt een interessante mix. Voorts verwachten we ook veel van de groeilanden, maar dat is een apart verhaal waard.
Geografische uitschieters in euro
TOP
1. Zuid-Korea +66,5%
2. Polen +53,7%
3. Griekenland +50,2%
FLOP
1. Argentinië -30,3%
2. Filippijnen -19,5%
3. Denemarken -14,7%
