Haar aandeel kopen zouden we echter niet doen vanwege de verwachte toenemende druk op de rentemarge, de kwetsbare economie in Europa en de al fel gestegen koers.
HOUDEN.

In 2025 viel de winst met 1% terug, maar door inkoop van eigen aandelen, klom de winst per aandeel wel met 7,1% tot 2,12 EUR. Dat lag boven onze verwachting, maar dat was grotendeels omdat we rekening hielden met de lasten verbonden aan de verkoop van de Russische activiteiten die in 2025 nog niet afgerond kon worden (en dus pas in 2026 geboekt zullen worden). 

Het gewone dividend gaat van 1,06 naar 1,086 EUR bruto waarvan al 0,35 EUR betaald in augustus. Begin januari werd trouwens ook al een speciaal dividend van 0,172 EUR bruto uitgekeerd.

Door de puike groei van commissies (+14,8%) stegen de totale inkomsten in 2025 met 1,9%. Dat maakte de daling van de nettorente-inkomsten (-2,3%) meer dan goed. De werkingskosten klommen met 3,8% deels door een geplande herstructurering (personeelsinkrimping door AI), die jaarlijks 100 miljoen besparingen moet opleveren. Tot slot werden er ook 9,2% meer voorzieningen aangelegd voor verliezen op leningen. 

De bank kijkt met vertrouwen naar 2026 en verwacht 4,2% meer inkomsten (vooral door meer commissies). 
Voor 2027 heeft ze de verwachtingen licht naar boven bijgesteld. 
Wij tippen op een winst per aandeel van 2,06 EUR in 2026 (inclusief negatieve impact Rusland van ±0,28 EUR) en 2,55 EUR in 2027.

Koers op het moment van de analyse: 24,63 EUR

De Nederlandse bankgroep ING is aanwezig in meer dan 30 landen in Europa, Noord- en Latijns-Amerika, Azië en Australië en biedt bankdiensten aan particulieren en bedrijven aan in meer dan 100 landen.