De winstgevendheid vertoont nog steeds een dalende trend. Die zal wellicht nog enkele maanden aanhouden, al zijn er tekenen dat de vraag weer aantrekt.
Het rendement van dit aandeel op drie jaar is nagenoeg nul (koers + dividenden voor de belegger in euro).
Vergeleken met de halfgeleidersector als geheel (die in diezelfde periode een rendement van 62% neerzette) hinkt dit aandeel fel achterop.
Bovendien is de waardering iets te hoog om het te kopen.
HOUDEN.
De doelstellingen die Texas voor het lopende kwartaal op tafel legde, liggen lager dan verwacht.
De groep verwacht dat de omzet met 5 à 14% zal stijgen (na +14% in het 3de kwartaal). Voor de evolutie van de winst per aandeel mikt ze op “-14% à +5%” (na +1% in het 3de kwartaal). En gezien de onzekere context, met name aangaande de toekomstige invoertarieven, denkt ze dat de benuttingsgraad van haar productiecapaciteit lager zal liggen dan in het 3de kwartaal. Dat zal wegen op de brutomarge, die sinds het recordpeil van 2022 gestaag daalt.
Texas is erg afhankelijk van de autosector en de industrie (samen goed voor 69% van de omzet in 2024). En vanuit die sectoren was de vraag naar halfgeleiders de voorbije jaren eerder zwak. Daar komt bij dat Texas geen garen spint bij de opmars van artificiële intelligentie.
De voorbije jaren heeft de groep wel massaal geïnvesteerd in de modernisering van haar fabrieken. Wellicht zullen de omzet, de winstgevendheid en de resultaten daar de komende jaren wel bij varen.
Qua winst per aandeel blijven wij bij onze prognoses: 5,50 USD in 2025 en 6,45 USD in 2026.
Koers op het moment van de analyse: 172,19 USD
De Amerikaanse halfgeleiderreus Texas Instruments is wereldwijd actief. De groep ontwerpt elektronische chips voor een brede waaier aan sectoren. In volgorde van belang gaat het om de industrie, de autosector, de sector van de consumentenelektronica, de sector van de communicatieapparatuur…
