Montea

BE0003853703
Waarschuwing
Toevoegen aan portefeuille
56,80 EUR 21/09/2018 17:35:00 Brussel
-2,60 EUR (-4,38 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
41,2500 59,8000  52 weken min max
2,64 % Dividendrendement
29,94 EUR Intrinsieke waarde
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Keuzedividend bij Montea 4 maanden geleden - dinsdag 22 mei 2018
    De GVV actief in logistiek en semi-industrieel vastgoed biedt de aandeelhouder de keuze tussen een dividend in cash, in aandelen of een combinatie van beide.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    De jaarresultaten van Montea over 2017 bleven lichtjes onder onze verwachtingen 5 maanden geleden - vrijdag 20 april 2018
    Wel zou in 2018 de winstgroei eindelijk moeten versnellen.

    Het nettodividendrendement (3,5%) is aanvaardbaar en de winstgroei zou in 2018 eindelijk moeten versnellen. Maar de premie (67,9%) t.o.v. de intrinsieke waarde (26,50 EUR) is erg hoog. Ook heerst nog steeds onzekerheid rond het fiscaal statuut in Nederland. VERKOPEN.

    De jaarresultaten bleven lichtjes onder onze verwachtingen (2,37 EUR winst per aandeel, wij tipten op 2,40 EUR, 2,49 EUR in 2016). De daling is het gevolg van de kapitaalverhoging (meer aandelen) in september 2017. Het nettodividend is met 1,519 EUR (+2,8%) wel conform de verwachtingen en zal in mei worden uitbetaald via 2 (al onthechte) coupons. Volgens onze berekeningen bedroeg op 31/12 de bezettingsgraad (op basis van de huurwaarde) 96,9%. Ondanks de kapitaalverhoging bleef de schuldgraad vrijwel stabiel op 51,9%. De vastgoedportefeuille groeide vorig jaar immers met 30,7% tot 718,7 miljoen euro (zonder wijzigingen: +1,8%). Intussen kondigde Montea in 2018 al de verwerving aan van 2 distributiecentra in Frankrijk, een logistiek pand in Nederland (betaald met nieuwe aandelen) en de ontwikkeling van een nieuw logistiek gebouw aan de Brusselse luchthaven. Het verwacht voor 2018 een winst per aandeel van 2,71 EUR en een nettodividend van 1,57 EUR (+3,2%). Wij verhogen onze winstramingen met 0,1 EUR tot 2,72, 2,77 en 2,82 EUR voor de boekjaren 2018-2020 en tippen op nettodividenden van 1,57, 1,61 en 1,65 EUR.

    Koers op het moment van de analyse: 44,50 EUR

    Montea is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap actief in logistiek en semi-industrieel vastgoed in België (54,5%), Frankrijk (14,3%) en Nederland (31,2%).

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Montea: weinig verdienstelijke prestaties 11 maanden geleden - maandag 16 oktober 2017
    Hoewel het nettodividendrendement redelijk is (3,4%), is de premie t.o.v. de intrinsieke waarde (25,65 EUR) fenomenaal (75,6% !).

    De GVV is o.i. dan ook veel te duur. In het logistieke vastgoed gaat onze voorkeur uit naar Warehouses De Pauw.
    VERKPOEN.

     

    De halfjaarresultaten waren weinig zinderend en stonden net als altijd in schril contrast met die van Warehouses De Pauw. De winst per aandeel kwam uit op 1,31 EUR (zonder de twee eenmalige verbrekingsvergoedingen van huurders: slechts 1,09 EUR). De totale waarde van de portefeuille klom in de eerste 6 maanden met 11,7% tot 617 miljoen euro, maar bleef zonder de nieuwe investeringen onveranderd. Tegen eind dit jaar mikt de GVV op een portefeuille van 650 miljoen (o.a. dankzij nieuwe investeringen nabij Brussel en Rijsel). Om de verschillende verwervingen (deels al aangekondigd) te financieren (en gezien de hoge schuldgraad van 56,9% op 30/6) voerde Montea in september een kapitaalverhoging door. De bezettingsgraad schatten we op ±95,2% (op 30/6 op basis van de huurwaarde). We schroefden onze winstramingen terug van 2,50 naar 2,40 EUR per aandeel voor 2017 (nog 2,49 EUR in 2016!) en mikken voor 2018 en 2019 op 2,62 en 2,67 EUR (telkens -0,08 EUR t.o.v. vorige raming). Voor 2017 mikt de GVV op een nettodividend van ±1,52 EUR. Voor de volgende 2 boekjaren tippen we op ongeveer 1,53 en 1,55 EUR.

     

    Koers op het moment van de analyse: 45,04 EUR

     

    Montea is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap actief in logistiek en semi-industrieel vastgoed in België (52,1%), Frankrijk (15,1%) en Nederland (32,8%).

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Montea: einde van de kapitaalverhoging 1 jaar geleden - dinsdag 26 september 2017
    Wat gebeurt er nu?

    Het aandeel is duur.
    VERKOPEN.

     De kapitaalverhoging van 68 miljoen euro werd met succes afgerond. Als u niet hebt ingetekend (zoals we hadden aangeraden) en u uw rechten niet hebt verkocht op de beurs, zult u op 29 september per coupon 17 in uw bezit 0,68 EUR uitgekeerd krijgen (min eventuele bankkosten). 

    Koers op het moment van de analyse: 45,60 EUR

    Montea is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) actief in logistiek en semi-industrieel vastgoed in België (50,4%), Frankrijk (17,8%) en Nederland (31,8%).

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Montea voert kapitaalverhoging door 1 jaar geleden - woensdag 13 september 2017
    De openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap wil 68 miljoen euro ophalen om haar groeistrategie te financieren.

    Verzekeraar Ethias wordt één van de referentieaandeelhouders.
    Verkoop uw toewijzingsrechten op de beurs of wacht eventueel de uitkering van de opbrengst van de niet-uitgeoefende rechten op 29 september af mochten de transactiekosten te hoog zijn. We raden tevens aan uw aandelen Montea te verkopen.

    Modaliteiten

    Op 13 september na beurstijd worden de coupons nr. 17 en 18 van de aandelen Montea geknipt.

    Coupon nr. 18 geeft recht op het dividend van 1 januari tot 30 september 2017. Dat wordt geschat op ongeveer 1,14 EUR netto en zal de GVV normaal gezien in mei 2018 uitkeren Met 6 coupons nr. 17 en de betaling van 41 EUR kan er van 14 tot en met 21 september worden ingetekend op 1 nieuw aandeel Montea, dat pas dividendgerechtigd is vanaf 1 oktober 2017.

    Coupon nr. 19 (aangehecht aan zowel de bestaande als de nieuwe aandelen) zal normaal in mei 2018 recht geven op het dividend van 1 oktober tot 31 december 2017. Dat dividend wordt geschat op ongeveer 0,38 EUR netto.

    De toewijzingsrechten vertegenwoordigd door coupon nr. 17 kunnen tijdens de volledige intekenperiode op de Brusselse beurs worden verhandeld. De niet uitgeoefende rechten zullen op 22 september onder de vorm van scrips aan institutionele aandeelhouders worden verkocht. De opbrengst ervan (min de kosten) zal op 29 september worden uitgekeerd aan de aandeelhouders die hun rechten niet uitoefenden en evenmin op de beurs verkochten.

    Ons advies

    Hoewel Montea tot de GVV’s met de hoogste premie (meer dan 80%!) t.o.v. de intrinsieke waarde behoort, zette het, in tegenstelling tot de andere pure logistieke vastgoedvennootschap WDP, in het verleden eerder matige resultaten neer.

    De portefeuille groeide wel stevig maar de winst per aandeel bleef achter terwijl de GVV het dividend vaak enkel kon optrekken door de uitkeringsgraad (pay-out) te verhogen, en dit terwijl Montea op dit vlak slechts een middenmoter onder de GVV’s is.

    Bovendien heeft de GVV een erg hoge schuldgraad (56,9% op 30 juni 2017 - mikt op ongeveer 55%). Hierdoor wordt het voor Montea moeilijk om in de toekomst te groeien zonder nieuwe kapitaalverhogingen door te voeren.

    Ondanks de geboden korting (ongeveer 7%) waarmee u nieuwe aandelen via de kapitaalverhoging kunt verwerven, raden we u niet aan om in te tekenen.

    Koers op het moment van de analyse: 46,18 EUR

    Montea is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) actief in logistiek en semi-industrieel vastgoed in België (50,4%), Frankrijk (17,8%) en Nederland (31,8%).

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 59,80 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 41,25 EUR
ISIN-code BE0003853703
Beurs Brussel
Beta 0,36
Aantal bestaande aandelen 12.017.480
Volatiliteit 12,11 %
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,71 EUR
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1000) 312
Website www.montea.com

Prestaties (in euro)

Montea Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement 3 maanden 35,62 % -0,54 % 4,14 %
Rendement 6 maanden 35,25 % -2,93 % 6,91 %
Rendement 1 jaar 34,95 % -4,48 % 8,89 %
Rendement 5 jaar 19,92 % 4,21 % 11,34 %

Sleutelcijfers per GVV

2018(e) 2016 2017(e)
Dividend (EUR) 1,57 1,46 1,52
Courante winst (EUR) 2,72 2,46 2,37
Intrinsieke waarde 29,94 EUR
Schuldgraad 52,70 %
Bezettingsgraad 96,80 %

Beursgegevens

Verwacht nettodividendrendement 2,64 %
Verwacht rendement op lange termijn 5,24 %
Over (+) of onderwaardering (-) t.o.v. intrinsieke waarde 98,40 %
×
Vertel ons wat u denkt
montea
In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en familie ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden