Analyse
Kan een vertrek van Carrefour uiteindelijk kansen bieden? 6 maanden geleden - vrijdag 2 februari 2018
De jaarcijfers 2017 van de GVV vielen wat tegen en vandaag oogt de situatie wat onzeker, maar op termijn ziet de toekomst er fundamenteel goed uit.

Mogelijk kan zelfs het vertrek van 2 Carrefour-hypermarkten uiteindelijk positief werken. De koers wordt o.i. te hard afgestraft. KOPEN.

De jaarcijfers 2017 vielen wat tegen (winst per aandeel 5,72 EUR, stabiel dividend van 3,57 EUR netto, daling bezettingsgraad naar 94,3%). Voor het eerst kunt u kiezen voor een dividenduitkering in aandelen. Door de sluiting van de Carrefour-hypermarkten in Genk en Luik ziet de GVV normaal haar 2de huurder (3,7% totale huurinkomsten) vertrekken. Op korte termijn is de impact beperkt (contract tot 23/9/18 voor Genk en 30/11/19 voor Luik). De GVV overweegt om de vrijkomende ruimte op te delen in een kleinere supermarkt (er zouden al kandidaten zijn) en een aantal kleine winkelruimtes, wat zelfs kan leiden tot hogere huuropbrengsten. De huursituatie (79,7% bezetting) van Shopping I Genk (±7% huurinkomsten; 8,5% portefeuillewaarde eind 2016) blijft echter zorgwekkend. Voorts mikt de GVV ook op overnames en kijkt ze naar retailparken (clusters van baanwinkels) en naar Luxemburg (nieuwe markt). Zonder nieuwe investeringen verlagen we onze winstramingen van 6 naar 5,75 EUR voor 2018 en van 6,10 naar 5,75 EUR voor 2019. Voor 2020 mikken we op 5,80 EUR. We tippen voortaan op een stabiel dividend van 3,57 EUR netto.

Koers op het moment van de analyse: 91,40 EUR

Wereldhave Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) die vooral actief is in winkelcentra (85%) en kantoorgebouwen (15%) op Belgische bodem.

Deel dit artikel