Analyse
Retail Estates boekte een degelijke eerste jaarhelft 8 maanden geleden - donderdag 7 december 2017
De premie slonk lichtjes tot 30,4%, vooral door de koersdaling maar deels ook door een stijging van de intrinsieke waarde.

Het nettorendement bedraagt slechts 3,2% maar de pay-out is erg laag.
HOUDEN.

De resultaten over het 1e halfjaar (einde 30/9) leverden geen echte verrassingen op. De winst per aandeel bedroeg 2,34 EUR (+12% t.o.v. 1e semester vorig jaar). De bezettingsgraad bleef met 98,2% vrijwel stabiel. Ook de waarde van de portefeuille (zonder wijzigingen) trappelde min of meer ter plaatse. Het huurrendement bedraagt ±6,7%. De schuldgraad steeg echter wel tot 52,4% op 30/9, maar de gemiddelde kost van de schulden lag een stuk lager dan een jaar geleden (2,9% i.p.v. 3,5%) door een gedeeltelijke herfinanciering van de schulden. Sinds de verwerving van 5 retailparken met 51 winkelruimtes eind juni in Nederland (prioritair nu voor overnames), situeert zich zowat 7% van de portefeuille bij onze noorderburen. Eind oktober verwierf de GVV nog 2 handelspanden in Libramont en één in Jemeppe-sur-Sambre voor 2,85 miljoen euro (t.o.v. globale portefeuille van ±1155 miljoen). Voor het hele boekjaar handhaven we onze winstraming op 4,60 EUR per aandeel en mikt de GVV nog steeds op een nettodividend (in juli 2018) van 2,38 EUR (+3%). Voor de 2 volgende boekjaren tippen we op winsten van 4,85 en 4,95 EUR per aandeel en nettodividenden van 2,45 en 2,52 EUR.

Koers op het moment van de analyse: 74,58 EUR

Retail Estates is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (GVV) die investeert in commercieel vastgoed, voornamelijk aan de rand van woonkernen of aan invalswegen naar stedelijke centra (baanwinkels en retailparken). België is goed voor 93% van de portefeuille (overwegend in Vlaanderen) en Nederland voor 7%.

Deel dit artikel