Analyse
Halfjaarcijfers Immo Moury geen hoogvlieger 7 maanden geleden - woensdag 27 december 2017
De prestaties van de gereglementeerde vastgoedvennootschap zijn veeleer slapjes. 

We zien niet meteen redenen tot beterschap en we schroeven onze winstramingen voor dit boekjaar en voor het volgende lichtjes terug. De premie t.o.v. de intrinsieke waarde is echter vrij beperkt, en dus mag u HOUDEN.

De winst voor de op 30/09/2017 afgesloten 1ste jaarhelft bedroeg 1,47 EUR per aandeel, tegenover 1,52 EUR in het vorige boekjaar (-3,3%). De netto huuropbrengsten bleven stabiel maar de vastgoedlasten en de algemene kosten namen toe. De bezettingsgraad viel terug tot 95%, t.o.v. 95,8% op 31/03/2017. De schuldgraad kwam uit op 18,1% (wat erg laag is). De waarde van de activa bleef min of meer stabiel. De GVV kon echter een meerwaarde van 0,16 EUR per aandeel boeken op de verkoop (in april) van de residentie Astrid in Luik (8 appartementen en een benedenverdieping met winkels) en op die (in mei) van een bouwperceel in Barchon, in de omgeving van Luik. Deze activa vertegenwoordigden slechts zowat 2% van de portefeuille. Als gevolg van deze verkopen en het uitblijven van acquisities hebben we onze winstprognose voor het huidige boekjaar verlaagd van 2,85 naar 2,75 EUR per aandeel. Voor 2018-19 rekenen we nu op 2,80 EUR (2,85 EUR voorheen) en voor 2019-20 op 2,85 EUR. Voor oktober 2018, 2019 en 2020 tippen we op een ongewijzigd dividend van 1,61 EUR netto.

Koers op het moment van de analyse: 49,10 EUR

Gereglementeerde vastgoedvennootschap die bijna uitsluitend investeert in Wallonië (99%) en voornamelijk rondom Luik. Op basis van de huurinkomsten zijn de kantoren goed voor 42% van de portefeuille, de industriële hallen voor 19%, het residentieel vastgoed voor 16%, de handelspanden voor 13% en de participaties in Cofinimmo en Befimmo voor 10%.

Deel dit artikel