Analyse
De volgende jaren zou de groei van Xior Student Housing een positief effect op de resultaten en de waarde per aandeel moeten hebben 1 jaar geleden - donderdag 30 maart 2017
Het dividend en dus het rendement zouden fors moeten stijgen.

Met een premie van 55,3% t.o.v. de intrinsieke waarde (23,82 EUR) en een dividendrendement van slechts 2,2% netto is Xior niet goedkoop. HOUDEN.

 

Met een winst per aandeel van 1,17 EUR deed Xior het in 2016 iets beter dan vooropgesteld bij de beursintrede eind 2015 (1,13 EUR) en dan onze raming. Ook het dividend is iets hoger (0,805 EUR netto) en wordt eind mei betaald via 2 coupons (nr. 1 geknipt op 12/10/16 - 0,6244 EUR netto, nr. 2 op 18/1/17 – 0,1806 EUR netto). De bezettingsgraad bleef vorig jaar stabiel op 97,4%. De schuldgraad liep op tot 50,7%. Gezien de overnames die dit jaar al zijn voorzien (Brussel, Den Haag, Rotterdam, 2 in Delft) de portefeuille met ±30% zullen aandikken, zullen wellicht nog 1 of meer kapitaalverhogingen volgen. Na die acquisities zullen 56% van de studentenwoningen in België gelegen zijn en 44% in Nederland (waar het brutorendement een stuk hoger ligt!). Voor 2017 mikt de GVV, ondanks belangrijke kosten (eenmalige exit taks), op een winst per aandeel van 1,40 EUR en een nettodividend van 0,84 EUR. Wij tippen op 1,45 EUR voor 2017, 2,20 voor 2018 en 2,40 EUR voor 2019 en op nettodividenden van 0,87, 1,23 en 1,34 EUR.

 

Koers op het moment van de analyse: 37,00 EUR

 

Xior Student Housing is een openbare gereglementeerde vastgoed-vennootschap die zich toelegt op studentenhuisvesting in België (85%) en Nederland (15%). Studentenwoningen zijn goed voor 79,3% van de huurinkomsten, winkelpanden voor 14,5% en diversen (hotel in Gent, parkings in Antwerpen) voor 6,2%.

Deel dit artikel