Het aandeel behoudt sterke troeven, zoals de positionering in de energietransitie, een regelmatig en royaal dividend en een sterke financiële basis. Na de stevige koersstijging sinds januari (+28%) lijkt een deel van het herwaarderingspotentieel ons echter al in de koers verrekend.
Daarnaast blijft het macro-economische en geopolitieke klimaat onzeker, wat een niet te verwaarlozen impact kan hebben op de energiemarkten en de prestaties van Engie.
HOUDEN.
Engie rapporteerde een eerste semester in lijn met de verwachtingen, met een omzetstijging van 2,9% en een daling van de bedrijfswinst met 6,4%. De winstgevendheid daalde onder meer in de hernieuwbare energie (-7,4%), afgeremd door de lagere elektriciteitsproductie van de Franse stuwdammen, terwijl de hydrologische omstandigheden in het voorjaar van 2024 uitzonderlijk gunstig waren.
De sterke daling (-32% op zes maanden tijd) in de Supply & Energy Management-activiteiten (gasverkoop) is te verklaren door de lagere energieprijzen in Europa en de normalisering van de markten na de piek van de gas- en elektriciteitsprijzen in 2022 en 2023.
Omgekeerd schoot de winst van de infrastructuuractiviteiten fors hoger (+43%) dankzij de stijging van de tarieven voor gastransport en -distributie en de aanleg van nieuwe elektriciteitsnetwerken in Brazilië.
Strategisch gezien investeerde Engie 3,35 miljard EUR in het eerste semester, wat een voortdurende inzet voor de ontwikkeling van nieuwe projecten weerspiegelt, met name in hernieuwbare energie.
Hoewel de totale capaciteit eind juni (52,7 GW) slechts met 1,9 GW was gestegen ten opzichte van eind 2024, blijft de groep vertrouwen hebben in een toevoeging van 7 GW aan hernieuwbare energie- en opslagcapaciteit over het hele jaar.
Optimistisch bevestigt Engie dan ook haar jaardoelstellingen, waaronder een nettobedrijfswinst tussen 4,4 en 5 miljard EUR, tegenover 5,5 miljard in 2024.
Wij van onze kant handhaven onze winstramingen per aandeel op 1,80 EUR voor 2025 en 1,70 EUR voor 2026.
Koers op het moment van de analyse: 18,41 EUR
Engie is een toonaangevende energieleverancier (elektriciteit en gas). De Franse groep produceert ook zelf elektriciteit, o.a. uit hernieuwbare bronnen (zon, wind) en via kerncentrales (Electrabel). Engie levert ook energiediensten aan particulieren, ondernemingen en lokale overheden.
