Analyse
QRF: een nieuwe commerciƫle bevak naar de beurs van Brussel 4 jaar geleden - maandag 2 december 2013

Vastgoedgroep Quares brengt een nieuwe bevak naar de beurs, Qrf. De eerste notering is voorzien op 18/12.

Qrf biedt qua rendement en premie geen comparatief voordeel t.o.v. de andere commerciële bevaks. Eventueel intekenen (25 EUR) als diversificatie.

 

De kleine portefeuille (114,2 miljoen) bestaat voor 2/3 uit binnenstedelijk winkelvastgoed in grote en regionale steden (22 gebouwen) en voor 1/3 uit buitenstedelijke winkels (7 gebouwen) met 94 huurpanden (7,2 miljoen huurinkomsten). De bezettingsgraad is 96,2 % (99,6 % incl. huurgaranties), de schuldgraad 37 %. Voor 2014 mikt Qrf op een uitbreiding van de portefeuille met 35 miljoen, 8,3 miljoen huren en een schuldgraad van 48,7 %. Ze verwacht een winst per aandeel van 1,34 EUR in 2014, 1,45 EUR in 2015 en 1,46 EUR in 2016. Aangezien de bevak 97 % van zijn winst wil uitkeren wordt het dividend voor het boekjaar 2014 (uitkering in 2015 – geen dividend in 2014) geraamd op 0,975 EUR netto wat een nettorendement oplevert van 3,9 %. Voor de boekjaren 2015 en 2016 zou het nettodividend uitkomen op ±1,05 EUR en ±1,06 EUR netto (4,2 % netto). Het patrimonium is van wisselende kwaliteit en het management moet zich nog bewijzen, terwijl de beheerskosten hoog liggen. De premie bedraagt bijna 10%. Intekenen kan tegen 25 EUR van 4 t/m 12/12 (behoudens vervroegde afsluiting) bij KBC, CBC, ING, Belfius en Petercam.

 

Prijs indien u wilt intekenen: 25 EUR

 

 

Deel dit artikel