De historische afschrijving van 22 miljard euro die Stellantis doorvoerde, is van een uitzonderlijke omvang. Net als de koersdaling van 25%. Deze weerspiegelt de fundamentele strategische koerswijziging, waaronder een verlaging van de ambities op het vlak van elektrische wagens.
Stellantis keert dit jaar geen dividend uit. Dat is een teleurstelling voor de aandeelhouders.
Hoe moeten we ons als beleggers positioneren?

Het klimaat blijft moeilijk voor autoconstructeurs.
Onze terughoudendheid tegenover deze sector blijft dus onveranderd, en een voorzichtige en selectieve positionering blijft noodzakelijk.

Geef de voorkeur aan solide, goed gekapitaliseerde en geografisch gediversifieerde groepen.
Kies voor constructeurs die hun mix (benzine / hybride / elektrisch) kunnen aanpassen zonder al te veel waarde te vernietigen.
Beperk je blootstelling aan de meest risicovolle spelers of aan de groepen die sterk afhankelijk zijn van hoge groeiverwachtingen in elektrische voertuigen.

Zolang de zichtbaarheid over de rendabiliteit van de elektrische omschakeling en het Europese regelgevend kader beperkt blijft:
– Houden: Volkswagen, BMW, Porsche en Mercedes-Benz.
– Verkopen: Stellantis en Renault.

De herstructurering bij Stellantis past in een bredere golf van pijnlijke bijsturingen van elektrische strategieën bij zowel mondiale als Europese fabrikanten.
Volkswagen kondigde al een aanzienlijke impact aan door waardeverminderingen en het bijstellen van bepaalde projecten, met een verschuiving naar meer hybrides en verbrandingsmotoren.
Ook andere groepen, zoals Ford en General Motors, erkennen aanzienlijke lasten in verband met het aanpassen van hun EV-plannen.
Dit toont aan dat Stellantis geen alleenstaand geval is, ook al zijn de bedragen voorlopig ongezien in Europa.

Op de beurs wordt Stellantis zo het extreme symbool van een breder probleem: de combinatie van zware investeringen, een zwakkere vraag naar elektrische wagens dan gehoopt en agressieve Chinese concurrentie.
Dat alles weegt zwaar op de marges en de beurskoersen.
De massale afboekingen ondermijnen het vertrouwen van beleggers in de elektrische ambities van de sector en doen vrezen voor een sneeuwbaleffect.