De impact zal vooral in de tweede helft van 2026 en in 2027 voelbaar zijn.
Het aandeel heeft nog altijd potentieel.
KOPEN.
Het Duitse Knorr-Bremse rondt de overname af van Duagon, een Zwitserse specialist in communicatie-, reken- en controlesoftware en -hardware voor treinen. De activiteiten van het bedrijf vormen een aanvulling op de rem- en signalisatiesystemen van Knorr-Bremse, de corebusiness van de Duitse groep. Knorr-Bremse betaalde voor Duagon 500 miljoen euro, d.i. nog geen 2% van zijn omzet. De overname kadert in de strategie van de groep, die erop gericht is het aandeel van de inkomsten uit elektronicaoplossingen te verhogen. Het betreft bijvoorbeeld de vergaring van gegevens over het rollend materieel, met de bedoeling die te analyseren teneinde het onderhoud (een fors groeiende activiteit van de spoorvoertuigendivisie) te verbeteren.
Rail Vehicle Systems (70% van de bedrijfswinst) was gedurende heel 2025 de meest dynamische activiteit van Knorr-Bremse. De winstgevendheid van deze divisie stijgt, zowel dankzij overnames als dankzij de toename van de volumes die werden geleverd aan klanten in Noord-Amerika en Azië. In dit metier mocht de groep over de eerste 9 maanden van 2025 ook een toename van de bestellingen noteren met 13,5%.
Bij Commercial Vehicle Systems (30% van de bedrijfswinst) is de situatie op de Amerikaanse markt nog altijd moeilijk t.g.v. het protectionistische beleid van Trump.
Onlangs bekrachtigde de directie haar doelstellingen voor 2025. Ook wij blijven bij onze prognoses m.b.t. de winst per aandeel: 4 EUR voor 2025, 4,50 EUR voor 2026 en 5 EUR voor 2027.
Koers op het moment van de analyse: 99,40 EUR
Knorr-Bremse is de wereldwijde nummer 1 in rem- en aanverwante systemen voor spoorvoertuigen en bedrijfsvoertuigen (vrachtwagens). De Duitse groep kan bogen op prima geografische diversificatie en investeert fors in innovatie.
