BASF zet het transformatieproces voort waarmee het eind 2024 een begin maakte. De groep staat voor vele uitdagingen, en dat in een context die moeilijk is voor de chemiemarkt.
Het aandeel lijkt ons correct gewaardeerd.
HOUDEN.

Net nu BASF zijn productie in Zhanjiang heeft opgestart, stellen we vast dat de groei in China is vertraagd en dat overcapaciteit in de sector de verkoopprijzen doet dalen. Dat zal wegen op de winstgevendheid van deze site, waarvan de groep verwacht dat ze tegen 2030 jaarlijks a rato van een miljard euro zal bijdragen aan haar bedrijfsresultaat.

Maar zelfs al zijn de omstandigheden minder gunstig dan verwacht, feit is dat China goed is voor 50% van de wereldwijde chemiemarkt en dat een groep als BASF dus absoluut niet om dat land heen kan. Te meer daar de chemiesector het in Europa nog altijd erg moeilijk heeft (buitensporige reglementering, hoge grondstoffenprijzen).

Onder druk van die moeilijke situatie is de groep al begonnen haar Europese activiteiten te herstructureren: ze wil aldus vanaf eind 2026 elk jaar 2,1 miljard euro besparen (2,35 EUR per aandeel vóór belastingen).

In 2027 wil BASF, dat in oktober 2025 al aankondigde het leeuwendeel van zijn divisie Coatings te verkopen aan het fonds Carlyle, bovendien zijn tak Agricultural Solutions naar de beurs brengen (de groep zal wel hoofdaandeelhouder blijven).

Koers op het moment van de analyse: 46,29 EUR

BASF is een Duitse groep die zich richt op vier strategische activiteiten: chemie, materialen, industriële oplossingen en voeding & verzorging.