Moet je op de beurs beleggen in het aandeel van de groep UBS die van een interessant compromis zou kunnen genieten?
Er is positieve vooruitgang geboekt in het gevoelige dossier rond de solvabiliteit van UBS. Er lijkt een compromis in de maak. Dit zorgt voor een opleving van het aandeel.
UBS staat onder druk van de Zwitserse wetgever, die een verhoging van de kapitaalvereisten eist, waarbij vooral beter rekening wordt gehouden met de risico’s van buitenlandse dochtermaatschappijen. Volgens de bank zelf zou…
Exclusief voor onze leden
Wil je het volledige artikel lezen?
Kies het aanbod dat bij jou past:
Het aandeel heeft zo zijn hoogste niveau van het jaar bereikt. Sinds 1 januari bedraagt de stijging 23%.
Volgens ons is er echter nog stijgingspotentieel.
Het is dus te vroeg om te verkopen.
HOUDEN.
De Zwitserse wetgever oefent druk uit op UBS en eist een verhoging van het eigen vermogen, waarbij vooral het risico bij de buitenlandse dochterondernemingen zwaarder moet meewegen. Hierdoor zou de bank aanzienlijke extra kapitaalreserves moeten aanhouden (volgens UBS zelf tot 24 miljard dollar).
Toch lijkt er een compromis in de maak. De kapitaaleisen zouden minder streng uitvallen dan aanvankelijk gevreesd. In ruil daarvoor zou UBS zich ertoe verbinden de groei van zijn zakenbanktak te beperken. Die activiteit wordt namelijk als risicovoller beschouwd omdat ze nauw verbonden is met de meest volatiele financiële markten.
Als een dergelijk akkoord wordt gesloten, zou UBS minder kapitaal hoeven te mobiliseren. De bank zou dan kunnen investeren in de groei van haar activiteit vermogensbeheer (haar kernactiviteit, met minder volatiele resultaten dan de marktactiviteiten), evenals in haar retailbanktak. Ze zou dan ook geen activa hoeven te verkopen.
Een dergelijk akkoord zou ook verdere stijgingen van het dividend en aandeleninkopen mogelijk maken, zoals de CEO dit afgelopen herfst aankondigde.
Koers op het moment van de analyse: 36,81 CHF
De Zwitserse bankgroep is één van de giganten uit de banksector. Het is gespecialiseerd in vermogensbeheer en investment banking.
