Ondanks de uitzonderlijke last die het resultaat en de koers beïnvloedt, blijft Netflix een stevige groei realiseren.
We rekenen op een gemiddelde winstgroei van 20 tot 25% per jaar in 2026 en 2027.
Vandaag haalt Netflix in de VS (waar 44% van de omzet wordt gerealiseerd) nog geen 10% van de kijktijd op televisie binnen.
Het groeipotentieel van het abonneebestand is dus verre van uitgeput.
Profiteer van de koersdaling.
KOPEN.
Netflix heeft opnieuw sterke resultaten gepresenteerd. In het 3de kwartaal steeg de omzet met 17% (zonder wisselkoerseffecten). Dat is te danken aan de instroom van nieuwe abonnees, prijsverhogingen en de groei van advertentie-inkomsten. De advertentieactiviteiten blijven weliswaar klein op groepsniveau, maar ze lijken op weg om over het hele jaar meer dan te verdubbelen.
De bedrijfsmarge kwam echter uit op 28%, tegenover 29,8% een jaar eerder en een verwachting van 31,5%. Dat komt door een uitzonderlijke last (619 miljoen dollar), verbonden aan een fiscaal geschil in Brazilië (Netflix moet een belasting betalen op gerepatrieerde inkomsten waarvan het dacht vrijgesteld te zijn). Zonder die last zou de marge boven de 33% zijn uitgekomen.
Uiteindelijk lag de winst per aandeel, door deze belastinglast, 1 dollar lager dan verwacht, op 5,87 dollar (een stijging van 8,7% ten opzichte van een jaar eerder).
Voor het volledige jaar 2025 rekent Netflix op een omzetgroei aan de bovenkant van de vork van +15 à 16% (een vork die al verhoogd werd na de resultaten over het 2de kwartaal). Het bedrijf verwacht immers een sterk einde van het jaar, met langverwachte content (het laatste seizoen van Stranger Things, het vijfde seizoen van Emily in Paris…).
De winst in 2025 zou minstens 25,10 dollar per aandeel moeten bedragen.
Het aandeel is sinds de piek in juni met 16% gedaald, door bezorgdheden over concurrentie en groeipotentieel. Maar Netflix blijft een solide groei tonen. De advertentieactiviteiten, gestuwd door AI, vormen een nieuwe motor. En het gevaar van nieuwe concurrentie neemt af: Warner Bros Discovery (onder meer HBO Max) heeft net het overnamebod van Paramount Skydance afgewezen, dat een nieuwe streaminggigant zou hebben gecreëerd met 200 miljoen abonnees.
Koers op het moment van de analyse: 1 128,87 USD
Netflix verhuurde oorspronkelijk dvd’s, maar vond zichzelf opnieuw uit en werd een pionier in SVOD (subscription video on demand). Tot in 2019 profiteerde de groep van het feit dat er erg weinig concurrentie was: dat gaf haar de tijd om een fraaie contentcatalogus aan te leggen en een groot abonneebestand op te bouwen (eind 2024 : 301,6 miljoen waarvan 30% in Noord-Amerika, 33% in Europa en in het Midden-Oosten, 18% in Latijns-Amerika en 19% in Azië).
