Analyse
Stijgende rente, dalende vastgoedvennootschappen 2 jaar geleden - woensdag 1 juli 2015

Nu sinds medio april de rentevoeten weer ineen opwaartse trend zitten, verloren de vastgoedvennootschappen heel wat van hun pluimen. Panikeren of bijkopen?

Profiteer van de daling om uw portefeuille aan te vullen met een vleugje vastgoed.
We voerden enkele advieswijzigingen door…
Befimmo, Leasinvest Real Estate en Wereldhave Belgium: KOPEN
Aedifica: niet meer verkopen; HOUDEN.
Voor de andere GGV’s, maak gebruik van onze
rekenmodule. 

 

Geen paniek

Tal van beleggers op zoek naar gulle coupons zochten het voorbije jaar hun toevlucht tot vastgoedvennootschappen. Sinds de Belgische langetermijnrente (10 jaar) op haar dieptepunt midden april bijna verviervoudigde, ging de Brusselse beurs in haar geheel met een goede 6 % achteruit en moesten de vastgoedvennootschappen zelfs gemiddeld zowat 13 % terrein prijsgeven. Neen, geen reden tot paniek!

 

Hoger Walter, … lager Walter!

Wanneer de rente stijgt, zijn vastgoedvennootschappen minder aantrekkelijk voor beleggers, omdat er dan een grotere keuze is aan beleggingen die een aantrekkelijke coupon opleveren. Ook moeten vastgoedvennootschappen, die hun activiteiten voor een groot deel met schulden financieren, door de hogere rentevoeten dieper in de buidel tasten. Dat ‘automatisme’ zorgt ervoor dat bij een stijgende rente de koersen van vastgoedvennootschappen lager gaan.
Wie in vastgoedvennootschappen belegt, moet er steeds rekening mee houden dat de koersen kunnen fluctueren en dat het uitstapbedrag, in tegenstelling tot bij bijvoorbeeld spaarverzekeringen (zonder rekening te houden met eventuele uitstapkosten), naargelang het gekozen moment lager (maar ook flink hoger) kan liggen.

 

Advieswijzigingen

De huidige correctie is volgens ons niet zorgwekkend en biedt zelfs opnieuw koopkansen voor sommige vastgoedvennootschappen. De rentevoeten op lange termijn zullen nog stijgen, maar zeer geleidelijk. De koers van de vastgoedvennootschappen houden daarmee al grotendeels rekening. Bovendien blijft het dividendrendement zelfs na de rentehausse interessant. Maar ook de operationele resultaten kunnen verbeteren. Zo trekt de economie weer aan en zijn er opnieuw tekenen van inflatie waardoor de huurinkomsten kunnen stijgen (via indexatie) en de intrinsieke waarde van de portefeuilles toenemen. Redenen voor ons om onze adviezen in positieve zin te herzien en het aantal koopadviezen te verhogen.

 

VASTGOEDVENNOOTSCHAPPEN

Naam
Koers op 30/06/2015
Rendement*
sinds 15/04/2015
Advies**
Aedifica
50,30 €
-17,5 %
houden
Ascencio
55,51 €
-10,2 %
kopen
Befimmo
54,85 €
-15,7 %
kopen
Care Property Invest
14,02 €
-11,8 %
houden
Cofinimmo
92,71 €
-11,4 %
houden
Home Invest Belgium
86,93 €
-2,6 %
houden
Immo Moury
54,10 €
-2,5 %
houden
Intervest Offices & Warehouses
21,39 €
-18,1 %
houden
Leasinvest
79,88 €
-13,5 %
kopen
Montea
34,14 €
-8,0 %
verkopen
Qrf
25,04 €
-9,2 %
kopen
Retail Estates
69,24 €
-3,3 %
houden
Vastned Retail Belgium
54,99 €
-6,2 %
kopen
Warehouses De Pauw
69,29 €
-2,7 %
verkopen
Warehouses Estates Belgium
59,03 €
-9,4 %
houden
Wereldhave Belgium
92,42 €
-14,0 %
kopen
*koersevolutie + uitgekeerde dividenden; ** cursief = advieswijziging

Deel dit artikel