Analyse
Befimmo: vooruitzichten blijven somber 2 jaar geleden - dinsdag 24 februari 2015

Er is nog steeds geen herstel in zicht en op middellange termijn heersen nog steeds een aantal onzekerheden.

De koers ging de laatste maanden gestaag hoger maar kon de resultaten niet goed verteren. De premie bedraagt 22 % en het nettorendement 3,9 %
HOUDEN.

 

Het resultaat 2014 ontgoochelde en de vooruitzichten ogen vrij somber. De winst per aandeel kwam uit op 3,90 EUR (we tipten op 4,05 EUR) door hogere onderhoudskosten en financiële lasten. Overigens stagneert het totale dividend op 2,5875 EUR netto (waarvan nog 0,645 EUR netto uit te keren in mei). Op 31/12 bedroeg de bezettingsgraad 94,1 %, de intrinsieke waarde 54 EUR en de schuldgraad 47,5 % (gemiddelde interestlast 3,2 % in 2014). De Tour Paradis in Luik werd op 12/12 opgeleverd: het is voor 27,5 jaar verhuurd aan de Regie der Gebouwen, goed voor ±4,2 % van de portefeuille en biedt een huurrendement van 6,2 %. Verder is er voor de opgeknapte gebouwen Triomf I en het business park Ikaros geen nieuws over de verhuur. Overigens zijn grote projecten zoals Paradis II en WTC IV bevroren zolang er vooraf geen huurders zijn gevonden. Voor 2015 tot 2017 voorspelt Befimmo een winst van 3,62, 3,71 en 3,88 EUR per aandeel (we hopen op resp. 3,70, 3,75 en 3,80 EUR). Voor diezelfde boekjaren hopen we op een gelijkblijvend dividend (nl. 2,5875 EUR netto) maar een daling vanaf 2016 is o.i. mogelijk als de vooruitzichten even somber blijven.

 

Koers op het moment van de analyse: 66 EUR

 

Vastgoedvennootschap met het leeuwendeel van zijn investeringen in Belgische en voor een klein deel in Luxemburgse kantoren.

 

Deel dit artikel