Analyse
Vastned Retail Belgium: opnieuw koopwaardig 4 jaar geleden - dinsdag 29 oktober 2013

De premie is 11,4 % en het nettorendement 3,9 %.

Na de recente koersdaling, mag u opnieuw kopen tot ±52 EUR.

 

Met een winst van 1,32 EUR per aandeel lagen de halfjaarcijfers lichtjes onder onze verwachtingen. Voor het volledige boekjaar tipt de bevak op een winst tussen 2,60 en 2,65 EUR. Wij verlagen onze raming tot 2,65 EUR en onze dividendverwachting voor mei 2014 tot 1,98 EUR. De forse terugval van de winkelomzet in het 1ste halfjaar (vooral kleding dat 53 % van de inkomsten vertegenwoordigt), vertaalt zich niet in de huurprijzen voor toplocaties, die toch de kern van de portefeuille uitmaken. Tijdens de heronderhandeling van de huurcontracten, zoals in 2012, werden nieuwe verhogingen, soms zelfs vrij substantiële, bekomen. Deze contracten zijn goed voor ±4,4 % van alle huurinkomsten. De bezettingsgraad is op 30/09 evenwel teruggevallen tot 95,8 %. Met een toename van de leegstand blijft Julianus Shopping in Tongeren een probleem.

 

Conform eerdere verklaringen heeft de bevak zijn segment ‘stadscentrum’ versterkt door een gebouw dat verhuurd is aan Massimo Dutti in het centrum van Brugge aan te kopen (±3 % van de totale portefeuille). De schuldgraad bedraagt ongeveer 36 %.

 

Koers op het moment van de analyse: 51,10 EUR

 

Deel dit artikel