Analyse
Cofinimmo: advieswijziging 5 jaar geleden - woensdag 7 november 2012

Goed halfjaarresultaat.

Niet meer kopen. Ondanks de vraagtekens rond de houdbaarheid van het dividend, mag u HOUDEN.

 

De halfjaarresultaten eind juni waren vrij goed. De winst bedroeg 4,14 EUR per aandeel, inclusief een vergoeding van 0,73 EUR per aandeel die in het eerste kwartaal werd betaald door Belfius m.b.t. de vervroegde ontbinding van het huurcontract voor het Silverstone-gebouw in de Brusselse Leopoldswijk. De bevak mikt nog altijd op een winst van 6,76 EUR per aandeel voor het volledige jaar, ondanks het gestegen aantal aandelen door het keuzedividend in mei. Op dezelfde grondslagen verhogen wij onze winstraming van 6,68 naar 6,78 EUR. Cofinimmo houdt ook vast aan zijn verwachting van een stabiel dividend in mei 2013 (5,14 EUR netto), maar voor de volgende boekjaren wordt het een uitdaging om dat te blijven waarmaken. Hoe dan ook is de bevak erin geslaagd om het huurcontract voor het North Galaxy-gebouw (6,7 % van de totale huurinkomsten) met 9 jaar te verlengen (tot 30/11/2031), terwijl de globale waarde van de vastgoed-portefeuille met 0,3 % is gestegen (dankzij het 2de kwartaal). De schuldgraad is zowat 51 %. Cofinimmo noteert ± 3 % onder zijn intrinsieke waarde. Het nettorendement bedraagt 5,8 %.

 

Koers op het moment van de analyse: 88,56 EUR

 

Deel dit artikel