Analyse
Intervest Retail: advieswijziging 5 jaar geleden - dinsdag 3 juli 2012

Jaarlijks resultaat iets beter dan voorzien.

Ondanks de stijging van de intrinsieke waarde bedraagt de premie na de recente koersstijging nu meer dan 15 %. Het nettorendement ligt rond 4 %. Niet meer kopen, maar HOUDEN.

 

Met een winst per aandeel van 2,53 EUR waren de jaarresultaten een meevaller (wij mikten op 2,48 EUR). Aangezien de vastgoedbevak haar winst voor 100 % uitkeert, kwam het op 11 mei uitgekeerde dividend ook iets boven onze raming uit (1,99 EUR netto in plaats van 1,96 EUR).
Hoewel de huurinkomsten in het eerste kwartaal 2012 met 3,7 % toenamen (voornamelijk dankzij de aanpassing van de huurcontracten aan de index), bleef de winst op hetzelfde niveau al vorig jaar. Dat was het gevolg van de stijging van de lasten (o.m. financiële).
De recente verhuring van een deel van het winkelcomplex “Les Jardins d’Harscamp” in het centrum van Namen en andere kortetermijncontracten dreven de bezettingsgraad op, van 96,6 % op 31/12/11 tot 98,8 % op 31/03/12.
Daarom blijven we voor dit jaar op 2,65 EUR winst per aandeel rekenen en op een dividend van ±2,09 EUR netto (+4,7 %) in mei 2013. De schuldenlast bedraagt slechts 34 %. De portefeuille en de winst moeten dus probleemloos kunnen groeien.

 

Koers op het moment van de analyse: 50,99 EUR

 

Deel dit artikel