Analyse
Intervest Offices & Warehouses: 2012 was een mager beestje 5 jaar geleden - donderdag 12 juli 2012

De bezettingsgraad blijft zwak.

Met een kantorenmarkt die verder aanmoddert en een logistiek segment dat het ook moeilijker begint te krijgen, zijn de vooruitzichten hoogst onzeker.
Boven 19 EUR VERKOOPT u beter.

 

Het eerste kwartaal 2012 was een mager beestje. De beheerders slaagden er wel in om bijna alle oppervlakten die sinds het vertrek van biotechbedrijf Tibotec Virco in 2010 leegstonden opnieuw te verhuren, maar de bezettingsgraad bedraagt nog altijd maar 86 %. Gezien het grote aantal huurcontracten op korte tot middellange termijn blijft de huursituatie erg onzeker, ook al proberen de beheerders de gemiddelde duur van de contracten op te krikken. In mei konden de aandeelhouders kiezen voor een dividend (1,37 EUR netto) in cash of in aandelen. Slechts 27,4 % opteerden voor het stockdividend. Pittig detail: de hoofdaandeelhouder wisselde slechts 30 % van zijn coupons om in nieuwe aandelen. Het volgende dividend ramen we op ongeveer 1,34 EUR netto. Eind mei verwierf de bevak een erfpacht op een pand in Oevel (provincie Antwerpen) dat tot in 2019 verhuurd is aan het Amerikaanse cosmeticabedrijf Estée Lauder. Deze operatie doet de portefeuillewaarde met 1,4 % toenemen. Volgens ons beschikt de bevak nu niet meer over veel ruimte om haar portefeuille nog gevoelig uit te breiden – op 31/03/12 bedroeg de schuldenlast 48,1 % – tenzij ze haar aankopen met aandelen betaalt of een beroep doet op de bestaande aandeelhouders. En dat lijkt ons verre van evident … De koers schommelt rond de intrinsieke waarde. Het rendement bedraagt bijna 7 %.

 

Koers op het moment van de analyse: 19,68 EUR

 

Deel dit artikel