Analyse
Montea zal doelstelling 2011 wellicht halen 5 jaar geleden - dinsdag 24 januari 2012

2011 was voor de logistieke en de semi-industriële sector een goed jaar en 2012 riskeert dan ook moeilijker te worden.

HOUDEN.

Ondanks de zwakke eerste jaarhelft zal Montea dankzij een beter dan verwacht derde kwartaal zijn doelstelling voor 2011 (1,79 EUR winst per aandeel) wellicht toch halen. Gezien de toename van de bezettingsgraad (95,9 % op 30/09) en de oplevering van een gebouw in Heppignies dat vanaf de eerste oktober voor 15 jaar verhuurd is aan 
Coca-Cola, mikken wij zelfs op 1,84 EUR. We hopen nog altijd dat het brutodividend behouden blijft, wat zou resulteren in een nettocoupon van ±1,45 EUR. In oktober heeft de vastgoedbevak een gebouw in Moorsel (Aalst) verkocht dat ruim 1 % van de portefeuillewaarde vertegenwoordigde. De schuldenlast is nog altijd vrij hoog (ca. 51 % op 30/09), maar dat is nog altijd minder dan bij Warehouses De Pauw (WDP). Montea noteert zowat 15 % boven zijn intrinsieke waarde, maar bij WDP is de premie veel hoger. Indien het brutodividend gehandhaafd wordt, komt het netttorendement op zowat 6 %, wat minder is dan bij WDP (dat slechts 90 % van zijn winst uitkeert, tegen 100 % voor Montea).

 

Koers op het moment van de analyse: 24,03 EUR

 

Deel dit artikel