Analyse
Immo Moury: resultaat slechter dan voorzien 6 jaar geleden - dinsdag 20 september 2011

Het resultaat van het lopende boekjaar zal opnieuw lager uitkomen.

Met een surcote van ±20 %, een lage liquiditeit, een weinig aantrekkelijke portefeuille en een verwacht rendement van slechts 4,5 %, luidt ons advies meer dan ooit: VERKOPEN.

 

Met 3,32 EUR per aandeel bleef het resultaat van boekjaar 2010/2011 (afgesloten op 31/03/11) lichtjes onder onze prognoses (-9 % t.o.v. verwachting van -8 %). Het dividend dat op 30 september wordt uitgekeerd, zal niettemin ongewijzigd blijven (2,80 EUR). De resultaten op 30 juni (1ste kwartaal van boekjaar 2011/12) vertonen alweer een sterke terugval. De oorzaak is te zoeken bij het wegvallen van bevakdividenden (participaties in WDP en Intervest Offices verkocht) en vooral bij de forse stijging van de vastgoedlasten (renovatie diverse panden in portefeuille). De nieuwe acquisities in Luik hebben min of meer de verkoop van het gebouw in Tongeren gecompenseerd. Behoudens nieuwe investeringen – waarvoor er gezien de schuldgraad van amper zowat 6 % zeker ruimte is – zal het resultaat van het lopende boekjaar opnieuw lager uitkomen. Of het dividend in 2012 op hetzelfde niveau zal kunnen blijven als de voorbije drie jaar is dan ook onzeker.

 

Koers op het moment van de analyse: 62,80 EUR

 

Deel dit artikel