Analyse
Befimmo: resultaat een stuk boven de verwachtingen van de bevak 6 jaar geleden - dinsdag 27 september 2011

De vooruitzichten voor de kantoormarkt, die aan de beterhand leken, dreigen opnieuw te verslechteren.

Met een decote van 5 à 10 % en een rendement van zowat 7,5 % netto mag u evenwel nog altijd KOPEN tot ongeveer 58 EUR.

 

De winst over de eerste 9 maand van boekjaar 2010/2011 (verlengd tot 15 maanden) bedroeg 3,31 EUR, t.o.v. 2,27 EUR na de eerste 6 maanden. Ondanks de vertraging is dat een stuk boven de verwachtingen van de bevak, en ook wij hadden op minder gerekend en we trekken dus onze ramingen op. Op 30 juni was de intrinsieke waarde slechts met 0,6 % gestegen over drie maanden, door een nieuwe waardedaling van de ongewijzigde portefeuille. Die dalende trend riskeert zich gezien de verslechterende conjunctuur de komende kwartalen nog te accentueren. Op 30 juni bedroeg de bezettingsgraad 94,4 %, t.o.v. 93,9 % op 30 maart, maar op 30 september 2010 was dat nog 95,5 %. Befimmo maakte helaas nog geen nieuwe huurders bekend voor de recent gerenoveerde panden. Het gebouw in de Brederodestraat, in het hartje van Brussel, zal vanaf 2013 een volledige facelift krijgen. Daarna zal het opnieuw worden verhuurd aan de huidige huurder, advocatenbureau Linklaters. Die zal na afloop van de werken (voorzien tegen halfweg 2014) echter twee andere gebouwen verlaten. Nog op 30 juni bedroeg de schuldgraad 45 %, wat aanvaardbaar blijft. Befimmo bevestigde zijn dividendverwachting van ±3,35 EUR netto (+0,9 %). Het dividend wordt uitgekeerd in december, maar een saldo van 0,84 EUR netto over het vijfde kwartaal van het verlengde boekjaar (einde 31/12/2011) wordt uitbetaald in april of mei.

 

Koers op het moment van de analyse: 55,81 EUR

 

Deel dit artikel