Analyse
Retail Estate bereikte een akkoord over de overname van vijf handelspanden 6 jaar geleden - dinsdag 19 april 2011

De koers is iets sterker gestegen dan de intrinsieke waarde.

Toch mag deze bevak van goede kwaliteit die weinig risico’s inhoudt in portefeuille blijven.
HOUDEN.

 

De intrinsieke waarde nam alleen al in het derde kwartaal van het boekjaar 2010-11 (afgesloten op 31/03) met 5,5 % toe, maar dat was voor een deel te danken aan boekhoudkundige effecten (herwaardering ingevolge inbreng in natura). De bezettingsgraad bleef stabiel (98,3 % op 31/12/10) en de schuldgraad nam lichtjes af (54,6 %, tegen 55,1 % op 30/09). Dat blijft een hoog percentage, maar doordat het voornamelijk om leningen op lange termijn gaat met een vaste rentevoet, zou een rentestijging minder impact hebben op de winst. De bevak stelt voor begin juli nog altijd een dividend van 2,30 EUR netto (+3 %) in het vooruitzicht. Zopas bereikten de beheerders een akkoord over de overname van vijf handelspanden (0,9 % van de portefeuille op 31/12/10).

 

De vooruitzichten blijven goed. De koers is iets sterker gestegen dan de intrinsieke waarde, waardoor de premie is toegenomen (tussen 15 en 20 %). Het rendement bedraagt nog slechts een goede 4,5 %. Dat is aan de magere kant.

 

Koers op het moment van de analyse: 49,55 EUR

 

Deel dit artikel