Analyse
Leasinvest Real Estate: we verlagen onze vooruitzichten 6 jaar geleden - dinsdag 25 januari 2011

Ondanks de vrij grote (huur)onzekerheid houden (slaat geregeld een mooie slag).

De bevak is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

 

De vastgoedbevak boekte in het derde kwartaal slechts 1,34 EUR winst per aandeel, terwijl dat de eerste zes maanden 3,12 EUR was. Die daling is vooral te wijten aan de verkoop van het gebouwencomplex in Merelbeke bij Gent eind juli. Eind oktober werd ook een gebouw aan de Louizalaan met een kleine meerwaarde verkocht. Rekening houdend met deze operaties en met de stijging van de rente, verlagen we onze raming van de winst per aandeel voor 2010 van 5,70 naar 5,65 EUR. De beheerders van hun kant rekenen op niet veel meer dan in 2009 (5,41 EUR). Zonder nieuwe investeringen en nieuwe verhuringen en gezien de aantrekkende rente verwachten we voor 2011 en 2012 een gevoelige daling van de winst per aandeel tot 5,15 en 4,95 EUR. Toch blijven we voor juni 2011 op een dividendverhoging hopen (3,44 EUR netto, tegen 3,40 EUR in 2010). In principe kan Leasinvest dit niveau de komende jaren aanhouden. De schuldgraad is als gevolg van de verkoopoperaties tot onder 45 % teruggezakt, maar de lopende investeringen (tweede fase van project Canal Logistics , een kantoor/archiefgebouw in Brugge en een commercieel project in Diekirch) zullen die snel weer doen toenemen. De koers schommelt rond de intrinsieke waarde en het rendement bedraagt ruim 5 %.

 

Koers op het moment van de analyse : 65,64 EUR

 

Deel dit artikel