Analyse
Nieuwe obligaties van Microsoft 4 jaar geleden - woensdag 11 december 2013

De bekende, Amerikaanse informaticagroep Microsoft geeft voor 8 miljard dollar aan obligaties uit zowel in dollar als in euro.

We raden geen enkele van deze obligaties aan. Wilt u een deel van uw spaargeld beleggen op lange termijn zonder risico, verkies dan een goede spaarverzekering, zoals het Waarborgfonds van AFER. 

Zijn rendement zou de komende jaren rond de 3 % moeten schommelen. Zijn intresten worden niet uitgekeerd (ze worden gekapitaliseerd) maar u mag zonder kosten een klein gedeelte van uw spaartegoeden opnemen. De eerste acht jaar van het contract zal een roerende voorheffing van 25 % worden aangerekend (niet op het volledige bedrag maar op het gedeelte van de intresten). Daarna zullen opnemingen vrij van voorheffing kunnen gebeuren.

 

Obligaties Microsoft in Amerikaanse dollar (USD)

– een obligatie op 5 jaar (vervaldatum 2018) die een nettorendement biedt van 1,21 % (rekening houdend met de emissieprijs en de roerende voorheffing van 25 %).
– een obligatie op 10 jaar (vervaldatum 2023) die een nettorendement biedt van 2,71 %. Dit is te weinig om uw geld gedurende vele jaren vast te zetten. Zeker nu de geleidelijke afbouw van de steunmaatregelen aan de economie door de centrale bank almaar dichterbij komt en een stijging van de Amerikaanse obligatierentes tot gevolg zou kunnen hebben.
– een obligatie op 20 jaar (vervaldatum 2043) die een aantrekkelijker nettorendement biedt van (3,66 %). Maar dit rendement zou magertjes kunnen uitvallen indien de Amerikaanse rentevoeten stijgen. Indien u in dit geval wil verkopen, om op een interessantere opportuniteit te kunnen inspelen, dan zal haar koers zijn gedaald door de hogere rentevoeten. De koers van een obligatie met een lange looptijd is nu eenmaal zeer gevoelig voor de rente-evolutie. Een ander argument om niet te beleggen in een obligatie met een dergelijke lange looptijd is het risico. Het moge duidelijk zijn dat het risico op een wanbetaling van Microsoft vandaag zeer klein is. De informaticareus heeft nog altijd de beresterke AAA-rating achter zijn naam. Maar hoe zal de situatie zijn binnen 20 jaar?
Beleggen in een obligatie over 20 jaar lijkt ons te risicovol ondanks het hogere rendement.

 

Obligaties Microsoft in euro

Microsoft profiteert van de zwakte van de obligatierentes in Europa om zich tegen aantrekkelijke tarieven te financieren en biedt:
– een obligatie op acht jaar die een nettorendement geeft van 1,52 %
– een obligatie op vijftien jaar die een nettorendement geeft van 2,42 %.
Niet interessant aangezien de minimale inleg 100 000 euro bedraagt.

 

 

OBLIGATIES UITGEGEVEN DOOR MICROSOFT
Munt
ISIN-code
Bruto-coupon
Looptijd
Prijs (kosten inbegrepen)
Minimum
coupure
Verlopen intresten
Coupon-betalingen
Netto-rendement (1)
USD
US594918AV63
1,625 %
06/12/2018
100 %
2 000 USD
1 USD
Halfjaarlijks
1,21 %
USD
US594918AW47
3,625 %
15/12/2023
100,25 %
2 000 USD
-
Halfjaarlijks
2,71 %
USD
US594918AX20
4,875 %
15/12/2043
100,50 %
2 000 USD
-
Halfjaarlijks
3,66 %
EUR
XS1001749107
2,125 %
06/12/2021
100,50 %
100 000 EUR
29 EUR
Jaarlijks
1,52 %
EUR
XS1001749289
3,125 %
06/12/2028
100,25 %
100 000 EUR
43 EUR
Jaarlijks
2,32 %
(1) Nettorendement na afhouding van Belgische roerende voorheffing van 25 %.

 

Deel dit artikel