Een grote vraag

De nieuwe 5-jarige obligatie van Kinepolis, met een brutocoupon van 5%, kende vanaf de start een grote belangstelling. De inschrijving liep oorspronkelijk van 21 tot 26 november 2025. De obligatie werd uitgegeven in coupures van 1 000 euro en het minimum inschrijvingsbedrag bedroeg eveneens 1 000 euro.

Sluiting al op de eerste dag

In het prospectus stond dat de uitgifte na de eerste dag kon worden afgesloten. Door een hogere vraag dan het doelbedrag van 150 miljoen euro werd de inschrijving inderdaad op 21 november ’s avonds stopgezet. Enkel beleggers die die dag via hun bank intekenden, werden meegenomen in de toewijzing.

Geen ‘first come, first served’

In tegenstelling tot wat je misschien verwacht, werd de obligatie niet volgens het principe ‘first come, first served’ verdeeld. Bij overintekening wordt een proportionele reductie toegepast. Concreet werden de inschrijvingen verminderd in verhouding tot het aantal beleggers, met de garantie dat iedereen minstens een veelvoud van 1 000 euro ontving (de waarde van één coupure).

We kregen het voorbeeld van Maxime, die voor 2 000 euro had ingetekend maar uiteindelijk slechts één coupure van 1 000 euro kreeg. Dat gebeurde bij heel wat particuliere beleggers.

Een variabele korting, afhankelijk van de bank

De toegepaste reducties waren niet overal gelijk. Ze verschilden per bank. Belfius gaf bijvoorbeeld aan dat de orders voor 46% werden toegewezen. Bij KBC en zijn andere divisies (CBC en Bolero) werd slechts 25% van het gevraagde bedrag toegekend.