Analyse
Wienerberger: obligatie niet interessant 5 jaar geleden - donderdag 12 januari 2012

De obligatie in euro heeft een looptijd van 3,5 jaar en brutocoupon van 5 %. 

Het rendement bedraagt 3,57 % netto.
Niet intekenen.

 

De Oostenrijkse bouwmaterialenproducent Wienerberger brengt op vrijdag 13 januari een obligatie in euro op de markt met een looptijd van drie en een half jaar en een brutorendement van 5 %. Rekening houdend met de emissieprijs, 101,25 % en de roerende voorheffing van 21 % bedraagt het nettorendement 3,57%. Behoudens vervroegde afsluiting loopt de inschrijvingsperiode nog tot 27 januari. De groep hoopt 50 tot 200 miljoen EUR op te halen.

De vooruizichten voor de bouwsector, na een zeer moeilijk jaar 2011, zien er niet meteen rooskleurig uit. We zouden er niet vanop kijken als de groep gezien het gewicht van haar vaste kosten 2012 in het rood afsluit. Wienerberger heeft echter sinds het begin van de financiële crisis zijn schuldpositie flink afgebouwd tot een aanvaardbaar niveau van 1/3 van het eigen vermogen. Ook in de kosten heeft het bedrijf reeds flink het mes gezet. De groep zou volgens ons geen problemen mogen ondervinden om haar financiële verplichtingen de komende 3,5 jaar na te komen. Maar met een nettorendement van 3,57 % is het extra rendement dat kan worden gerealiseerd tegenover hetgeen vandaag op de betere spaarrekening kan worden geboekt (zo’n 3 %) te klein om dit extra risico aan boord te nemen. Niet intekenen.


Om een obligatie te vinden, klik hier.

Deel dit artikel