Zijn obligatietrackers een riskante belegging?

Schuldgewogen indices

Obligatie-indices zijn traditioneel schuldgewogen obligatiemandjes. Dit betekent dat indexbouwers vooral emittenten opnemen die voldoende grote obligatie-uitgiftes hebben uitstaan. Deze zijn namelijk liquider en dus makkelijker te kopen en verkopen.

Gegronde kritiek?

Een frequente kritiek is dat hoe hoger de schuld is, hoe zwaarder een bedrijf weegt in een obligatie-index. Bijgevolg loopt de belegger een groot debiteurenrisico.

Dit is echter vrij kortzichtig. Grote ondernemingen zijn namelijk meestal grotere emittenten. Dus staat tegenover een grote schuld doorgaans een grote hoeveelheid aan inkomsten om deze af te lossen. Ook zijn grote ondernemingen vaak beter gekapitaliseerd dan kleinere. 

Eindconclusie

Obligatietrackers, die blindelings de index volgen, zijn niet automatisch risicovoller dan actief beheerde obligatiefondsen, die zelf kiezen in welke obligaties ze beleggen en daarbij het debiteurenrisico in rekening brengen. 

Het feit dat indexbouwers erop toezien dat ze een liquide obligatiemandje samenstellen, is bovendien een belangrijke factor. In crisismomenten kan de liquiditeit op de obligatiemarkten immers fors afnemen. 

Kortom, we beschouwen obligatietrackers niet als risicovoller dan, maar wel evenwaardig aan actief beheerde obligatiefondsen.