Een beperkte maar potentieel nuttige blootstelling
In een gediversifieerde portefeuille kan een beperkte blootstelling aan koper – bijvoorbeeld rond 5% – een extra prestatiemotor bieden, maar alleen voor beleggers die hoge volatiliteit en een langetermijnhorizon accepteren.
Als de recente stijging – +30% sinds het begin van het jaar – het aandeel koper in jouw portefeuille boven dit niveau heeft gebracht, kan het verstandig zijn een deel van de winst te nemen en terug te keren naar een meer evenwichtige allocatie.
Wie in dit actief wil beleggen, kan de tracker WisdomTree Copper ETC, die de koperprijs nauwgezet volgt, nog steeds als een interessante aankoop beschouwen.
Douanerechten: de terugkeer
De Verenigde Staten zouden douanerechten op koperimporten kunnen invoeren voor 2027, eerder dan oorspronkelijk gepland. Amerikaanse industriëlen en handelaren importeren daarom massaal koper; nu de tarieven nog niet van toepassing zijn, om tegen lagere kosten voorraden op te bouwen. Een steeds groter deel van de wereldvoorraad wordt zo naar Amerikaanse magazijnen gehaald.
Hoewel de totale hoeveelheid koper in de wereld niet verandert, maakt het feit dat een groot deel in de VS wordt vastgehouden het minder beschikbaar voor Europa en Azië. Dit voedt zorgen over lokale tekorten en draagt bij aan stijgende prijzen. Met al lage wereldvoorraden maakt deze verschuiving de markt gevoeliger voor elk klein incident in de mijnbouw of logistiek.
Aanbod versus vraag
Het wereldwijde koperaanbod is beperkt omdat de productie veel trager groeit dan de vraag door de energietransitie. Grote producenten (Chili, Peru, DRC, Indonesië) kampen met dalende ertshoudingen, stijgende kosten en tal van technische, klimaat- of sociale incidenten die volumes verstoren en capaciteitsuitbreidingen vertragen. Daarnaast worden grote projecten vaak uitgesteld door milieukwesties, politieke factoren of financieringsproblemen; de ontwikkeling van een nieuwe mijn duurt vaak meer dan 15 jaar. Kortom, het koperaanbod volgt de vraag niet.
De vraag zal naar verwachting in 2026 verder stijgen, gestimuleerd door elektrificatie (modernisering van netwerken, datacenterverbruik…) en de ontwikkeling van schone energie. Daarbovenop komt de vraag vanuit de financiële sector die grondstoffen steeds vaker in portefeuilles integreert.
Voor 2026 verwacht het ICSG (International Copper Study Group) een tekort van ongeveer 150 000 ton op de markt van geraffineerd koper, na een overschot in 2025. Het wereldwijde verbruik zou met meer dan 2% stijgen, terwijl de geraffineerde productie nauwelijks groeit door onvoldoende koperwinning.
Scenario’s die sterk inzetten op de energietransitie verhogen het geraffineerde tekort in 2026 naar 300 000 – 400 000 ton, aangenomen dat de vraag hoger is (EV, netwerken, datacenters) en er weinig nieuwe mijn- of smeltprojecten op tijd in gebruik komen.
Prijsvoorspellingen:
- Citi: 13 000 USD per ton in Q2 2026
- UBS: 13 000 USD eind 2026
- Goldman Sachs: voorzichtiger, verwacht een prijs tussen 10 000 en 11 000 USD in 2026
