Wij bevestigen ons advies.
HOUDEN.

Enel kondigde enkele dagen geleden de overname aan van een portefeuille met twee windparken in Duitsland, met een totale geïnstalleerde capaciteit van 51 MW. Dankzij deze operatie kan de groep toetreden tot een van de markten met het grootste groeipotentieel in de sector voor hernieuwbare energie, gedragen door onder meer stimulerende maatregelen en een relatief aantrekkelijk regelgevend kader.

De bijdrage van deze overname aan het bedrijfsresultaat wordt geraamd op ongeveer 10 miljoen euro per jaar, een marginaal bedrag in verhouding tot de omvang van Enel. Het gaat echter om een eerste stap op een veelbelovende markt, volledig in lijn met de strategie van de groep om opportuniteiten in dit segment te benutten.

De investering zal pas op middellange en lange termijn een impact hebben. Om die reden passen wij onze ramingen niet aan. Wij blijven tippen op een winst per aandeel van 0,72 EUR in 2025 en 2026. Voor 2027 rekenen wij op 0,74 EUR.

Daarnaast zet de groep haar programma voor de inkoop van eigen aandelen voort. Deze blijven echter beperkt in verhouding tot de beurskapitalisatie (Enel bezit inmiddels ongeveer 1,2% van zijn eigen aandelen) en hebben geen wezenlijke invloed op de koers.

Koers op het moment van de analyse: 8,622 EUR

Enel is het grootste Italiaans elektriciteitsbedrijf, actief in Europa, Noord- en Zuid-Amerika, en de tweede grootste gasdistributeur van Italië. De groep is overigens ook zeer actief in duurzame energie.