Olivetti

OLIVETTI - VERKOOPADVIES

Zoals verwacht heeft Olivetti (401 BEF/10 aandelen; 1 945 ITL) zijn weinig rendabel filiaal Olsy (diensten en systemen) aan het Amerikaanse Wang verkocht. De Italiaanse groep wordt met zowat 19 % van de aandelen de grootste aandeelhouder van het nieuwe Wang Global. Voor de rest gaat Olivetti zich zo goed als volledig toespitsen op de telecomsector, zowel de traditionele (Infostrada) als de mobiele telefonie (Omnitel). Maar ook daar zal de groep het niet makkelijk hebben. Wat de traditionele telefonie betreft, heeft Olivetti weliswaar een van de twee nieuwe licenties gekregen en komt het allicht tot een akkoord met de spoorwegen aangaande het gebruik van hun infrastructuur. Maar door de erg hoge tarieven die Telecom Italia aanrekent voor het gebruik van zijn netwerk en door de vereiste investeringen, zal de traditionele telefonie van Olivetti ten vroegste in 2002 rendabel zijn. In de mobilofonie, na de verkoop van Olsy, de belangrijkste activiteit van de groep, slaagt Olivetti er niet in om sneller te groeien dan Telecom Italia Mobile. Overigens is Telecom Italia niet de enige concurrent waarmee Olivetti rekening moet houden. Er zullen steeds meer operatoren op het toneel verschijnen, zowel in de traditionele als in de mobiele telefonie (er wordt binnenkort een derde licentie toegekend). O.i. stevent Olivetti ook dit jaar op een verlies af (zo'n 70 ITL per aandeel). Voor de lange termijn zijn de vooruitzichten erg onzeker. Na de recente koersstijging (vooral door de verkoop van Olsy en door overnamegeruchten) is het aandeel duur geworden. Verkopen.