Een van de grote troeven van een ETF is dat je die op elk moment kunt kopen of verkopen tijdens de openingsuren van de beurs waarop hij noteert. De koers die je dan betaalt, ligt meestal dicht bij de netto-inventariswaarde (NIW) van de portefeuille. Die waarde weerspiegelt de totale waarde van alle onderliggende beleggingen van de ETF. Maar hoe wordt die NIW eigenlijk berekend?
Van markttijden tot koersen
De eerste stap is het in kaart brengen van de handelstijden van alle beurzen waarin de ETF belegt. Aandelen of obligaties in de portefeuille kunnen immers noteren in verschillende tijdzones. Het is dus belangrijk te weten wanneer elke markt open of gesloten is.
Vervolgens worden de koersen van de onderliggende activa verzameld. Voor markten die op dat moment open zijn, gebruikt men de actuele prijzen. Voor markten die al gesloten zijn, rekent men met de laatst beschikbare slotkoers.
Alles naar één munt
Belegt de ETF in activa die in verschillende valuta genoteerd staan, dan worden al die bedragen omgerekend naar de basisvaluta van de ETF. Daarbij gebruikt men de laatste beschikbare wisselkoersen. Zo wordt de totale waarde van de portefeuille uitgedrukt in de noteringsmunt.
De netto-inventariswaarde
De NIW wordt als volgt berekend: (activa – kosten)/totaal aantal uitstaande aandelen van de ETF. Van de totale waarde van alle activa worden onder meer beheerkosten, boekhoudkosten en roerende voorheffing afgetrokken.
Die berekening gebeurt op een vast tijdstip, meestal bij de sluiting van de primaire beurs waarop de ETF noteert. Wanneer de ETF ook op andere beurzen noteert met afwijkende handelsuren, kan de marktkoers daar nog verder bewegen in functie van de nieuwe marktomstandigheden.
Tot slot wordt de netto-inventariswaarde officieel gepubliceerd. Dat gebeurt meestal dagelijks. Dit zijn de waarden die wij in onze fondsendatabank zien. Dankzij moderne technologieën is het vandaag de dag mogelijk om gedurende de volledige handelsdag een indicatieve NIW te berekenen, op basis van realtime koersen, zodat je als belegger op elk moment een goed beeld hebt van de actuele waarde van je ETF.
