Teleurstellende beursprestaties

Sinds het begin van het jaar laten de belangrijkste beursgenoteerde champagnehuizen negatieve prestaties optekenen. Lanson-BCC, Laurent-Perrier en Vranken-Pommery verliezen ongeveer 10 tot 12%, terwijl Pernod Ricard meer dan 30% daalt.

LVMH doet het duidelijk beter, met slechts een beperkte terugval. De groep is immers minder afhankelijk van champagne en profiteert van een sterke diversificatie binnen de luxesector.

Deze daling is te verklaren door verschillende factoren: een vertraging van de consumptie in China, toenemende concurrentie die de prijzen onder druk zet, en moeilijkheden voor kleinere huizen om zich een plaats te verwerven op internationale markten. De winsten van de champagnehuizen stonden de voorbije kwartalen dan ook onder druk.

Een weinig dynamische markt

De champagnesector wordt gekenmerkt door een zwakke groei van de verkochte volumes. Om de rendabiliteit te behouden, zijn de bedrijven genoodzaakt hun prijzen regelmatig te verhogen. Dit gebrek aan dynamiek en de lage beursliquiditeit van de sector maken een belegging in “pure players” in champagne risicovol, behalve voor de grote beursgenoteerde namen. De veiligste blootstelling loopt dan ook via gediversifieerde groepen zoals LVMH.

Onze aanbevelingen voor de belangrijkste huizen

LVMH (Moët, Veuve Clicquot, Dom Pérignon)

Slechts 6,7% van de omzet van LVMH komt uit wijnen en sterke dranken. De groep zet in op het zeer hoge segment om de verkoop opnieuw aan te zwengelen en blijft vooral afhankelijk van Mode & Lederwaren (47,5%). Wij verwachten een herstel van de verkopen in China en bevelen het aandeel aan voor aankoop.

Koers op 15/12/2025: 626,10 EUR
ISIN-code: FR0000121014
Advies: Kopen

Laurent-Perrier (Delamotte, Salon)

Laurent-Perrier focust op premiumcuvées die via gespecialiseerde netwerken worden verdeeld. Met 87% van de omzet gerealiseerd in het buitenland is de groep sterk internationaal georiënteerd, maar de rendabiliteit neemt af. Wij raden een aankoop af.

Koers op 15/12/2025: 88,80 EUR
ISIN-code: FR0006864484
Advies: Niet kopen

Lanson-BCC (Boizel, Burtin)

Lanson-BCC hanteert een midden- tot hoogsegmentstrategie en nam Heidsieck over voor 50 miljoen euro. De groep is sterk afhankelijk van de Franse markt (50% van de omzet) en het aandeel is weinig liquide. Wij raden een belegging af.

Koers op 15/12/2025: 31,10 EUR
ISIN-code: FR0004027068
Advies: Niet kopen

Vranken-Pommery Monopole (Charles Lafitte, Pommery)

Vranken-Pommery is ook actief in wijn en porto. Door financiële moeilijkheden verkocht de groep Heidsieck om de schuldenlast te verlagen en zich opnieuw te focussen op Pommery. Wij adviseren niet te kopen en te verkopen als je het aandeel al bezit.

Koers op 15/12/2025: 11,75 EUR
ISIN-code: FR0000062796
Advies: Verkopen

Pernod Ricard (Mumm, Perrier-Jouët)

Pernod Ricard heeft een sterk gediversifieerd profiel binnen alcoholische dranken, waarbij champagne slechts 5 tot 7% van de omzet vertegenwoordigt. De groep zet duidelijk in op premiumisering, met een opwaardering van de merken en een herfocussing op premium en ultra-premium spirits (whisky’s, cognac, tequila, gin). De strategie omvat ook een focus op groeimarkten, met name de Verenigde Staten en Azië, en een optimalisatie van de portefeuille via gerichte overnames en desinvesteringen. Door de moeilijkheden op de Chinese markt worden aanpassingen binnen het champagneportfolio verwacht.

Koers op 15/12/2025: 76,28 EUR
ISIN-code: FR0000120693
Advies: Houden

Een wereldmarkt in een fase van normalisatie

Na de post-covidboom kent de wereldwijde champagnemarkt een terugval van de verkopen. Die daalden van 325,5 miljoen flessen in 2022 tot ongeveer 271 miljoen in 2024, wat neerkomt op twee opeenvolgende jaren van een daling met 9 à 10%. Voor 2025 wijzen de vooruitzichten op een lichte daling van 2 tot 4%, met een omzet die 4 tot 7% lager ligt dan de 5,85 miljard euro van 2024. Handelsspanningen en de verzwakking van de dollar hebben veel exporteurs ertoe aangezet hun prijzen te verlagen, vooral in de Verenigde Staten, de belangrijkste exportmarkt.

Vooruitzichten 2026 en verder: een nichemarkt

Met een verwachte waarde van minder dan 6 miljard euro in 2025 blijft champagne een nichemarkt tegenover whisky (65 miljard USD in de Verenigde Staten) of wijn (400 miljard USD). De verwachte jaarlijkse groei tussen 2026 en 2034 blijft beperkt tot ongeveer +3%, voornamelijk via hogere verkoopprijzen. De beperkte productie, begrensd tot 34 000 hectare in de Champagnestreek, verklaart deze lage groei. De huizen geven de voorkeur aan hoogwaardige-, millésimé- of prestige-cuvées boven volumegroei.

Concurrentie en strategie van de huizen

Om hun imago te versterken, volgen de champagnehuizen al jaren een strategie gebaseerd op schaarste en exclusiviteit. Deze positionering laat echter ruimte voor feestelijke alternatieven die “dicht bij champagne” aanleunen, zoals Crémant, Prosecco of Cava, die aantrekkelijk zijn door hun lagere prijs. De concurrentie treft vooral het instap- en middensegment, terwijl de grote huizen zich heroriënteren op het hogere segment en internationale markten met een hoge koopkracht.

De grote huizen volgen daarbij drie hoofdlijnen: premiumisering via millésimé-cuvées en gelimiteerde edities; een focus op markten met een hoge koopkracht (West-Europa, Verenigde Staten, Azië-Pacific); en het versterken van het luxe- en belevingsimago via storytelling, wijntoerisme, samenwerkingen met mode en gastronomie, en aanwezigheid op iconische locaties.