Sinds 1 januari is de Amerikaanse index S&P 500 met 14% gestegen, terwijl de Europese Stoxx Europe 50 10% hoger noteert. Na een reeks records hebben beide indexen historische pieken bereikt.
Bevinden ze zich dus in een zeepbel die op barsten staat?
Moet je aandelen verkopen vóór de neergang?
Niet zoals in het jaar 2000
Een zeepbel wordt gekenmerkt door een stijging van de aandelen die losstaat van de economische fundamenten, en door een algemene sfeer van euforie.
Hoewel de euforie vandaag onmiskenbaar is (op elke koersdaling volgt een nieuwe recordhoogte), lijkt de stijging niet los te staan van de economische realiteit.
We bevinden ons niet in dezelfde situatie als in het jaar 2000, vlak voor het uiteenspatten van de internetzeepbel. Tegenwoordig genereren technologiebedrijven – de motor achter de huidige stijging – aanzienlijke kasstromen en zijn ze (zeer) winstgevend. Ze hebben weinig schulden, hun groeimodel is stevig verankerd en hun winstverwachtingen zijn de afgelopen maanden niet naar beneden bijgesteld.
Een daling, vroeg of laat
Gemiddeld noteren de aandelen van de S&P 500 momenteel tegen 29,5 keer de verwachte winst per aandeel. Voor de aandelen van de Stoxx Europe 50 bedraagt die verhouding 18 keer.
Deze waarderingen zijn niet buitensporig, gezien de onderliggende fundamenten, maar blijven wel hoog.
Het is dan ook vrijwel zeker dat er vroeg of laat een beurscorrectie zal plaatsvinden.
Wat zou die kunnen veroorzaken?
Teleurstellingen zijn mogelijk met betrekking tot de gigantische investeringen in kunstmatige intelligentie (waarvan de rendabiliteit nog bewezen moet worden), de inflatie in de Verenigde Staten (die hardnekkig blijft en het scenario van renteverlagingen bedreigt), of de winstgroei in de technologiesector (die zou kunnen vertragen).
Hoe bereid je je voor op een correctie?
Het is onmogelijk te voorspellen wanneer de beurscorrectie precies zal plaatsvinden.
Over het algemeen raden we je aan om op lange termijn belegd te blijven.
Toch kunt u enkele voorzorgsmaatregelen nemen.
– Neem winst op aandelen of fondsen waarvan de waarde al sterk gestegen is en die nu een te groot gewicht hebben in jouw portefeuille. Verkoop de meerwaarde.
– Diversifieer jouw portefeuille buiten de traditionele activa: denk aan China, aan goud, of aan grondstoffen.
– Als je de schommelingen van jouw portefeuille wilt beperken (bijvoorbeeld omdat uw beleggingshorizon korter wordt), beleg dan in “Minimum Volatility”-ETF’s, indexfondsen die aandelen selecteren met historisch lage volatiliteit.
Bijvoorbeeld de iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF.
