Beleggingen in Brazilië zijn voorbehouden voor niet risicoschuwe beleggers.
Wij raden Braziliaanse aandelen aan voor maximaal 5% van onze dynamische portefeuille.
Een positie kan worden ingenomen via de tracker Franklin FTSE Brazil UCITS ETF, die een gemiddeld jaarlijks rendement van 7,2% over 1 jaar, 1% over 3 jaar en 9% over 5 jaar heeft behaald.
Lula en Trump: echt zo verschillend?
In juli kondigde Trump invoerrechten van 50% aan tegen Brazilië, een land waar hij met gemengde gevoelens tegen aankijkt. Als een van de BRICS-landen wil het zijn afhankelijkheid van de dollar verminderen en onderhoudt het uitstekende relaties met China. Het economische model – sterk door de staat gestuurd – staat haaks op dat van de Argentijnse president Javier Milei, en ook op Trumps ideeën. De veroordeling van oud-president Bolsonaro, een bondgenoot van Trump, wordt in Washington gezien als een politieke afrekening. De relaties tussen beide landen zijn dus gespannen.
Nochtans delen Trump en huidig president Lula ook een aantal prioriteiten: protectionisme, industriële productie weer naar eigen land halen, en werknemers van oude industrieën beschermen.
Sterke troeven
De forse verhoging van de Amerikaanse invoerrechten brak Brazilië minder zuur op dan voor veel andere landen het geval zou zijn. Dat komt voor een deel door zijn handelsstromen: het voert minder uit naar de VS dan het zelf invoert uit de VS, wat de impact van de tarieven mildert. Ook de internationale context speelt in het voordeel: de daling van de Amerikaanse rente verlaagt de financieringskosten voor groeilanden, terwijl de zwakkere dollar de import goedkoper maakt en zo de inflatie tempert. Dankzij een efficiënte centrale bank en een geloofwaardig monetair beleid kon de real zich stabiliseren. De munt houdt nu goed stand t.o.v. de euro en de dollar. Brazilië beschikt ook over sterke geostrategische troeven. Het is de zevende olieproducent ter wereld, ruim zelfvoorzienend in zijn energiebehoeften, en dus weinig blootgesteld aan schommelingen op de oliemarkt.
De banden met China worden nauwer: Peking koopt steeds meer Braziliaanse soja om de Amerikaanse markten te omzeilen, en de Chinese producent van elektrische wagens BYD nam een voormalige Ford-fabriek over – een symbool van de groeiende industriële samenwerking. Die toenadering baart Washington zorgen, maar tegelijk erkennen de VS het belang van Brazilië, o.a. omdat het beschikt over de op een na grootste reserves aan zeldzame aardmetalen ter wereld.
Ook Europa haalt de banden aan: na jaren van aarzeling heeft de EU eindelijk het handelsakkoord met Mercosur ondertekend (douane-unie Brazilië, Argentinië, Paraguay en Bolivia), in de hoop nieuwe afzetmarkten te vinden.
Ronkende bedrijfsnamen
Los van handelsverkeer en geopolitiek is Brazilië een geloofwaardige speler in diverse sectoren. Dat het land energie-autonoom is, heeft het o.a. te danken aan oliereus Petrobras, toonaangevend in offshore boringen op grote diepte. In de burgerluchtvaart zet China stappen voorwaarts, maar Brazilië beschikt met vliegtuigbouwer Embraer al over een wereldreferentie (vooral voor kleinere toestellen).
Ook in agro-industrie en financiële technologie staat Brazilië sterk. Nu Holdings (digitale bankdiensten), actief in bijna heel Latijns-Amerika, groeide in geen tijd uit tot Brazilië's grootste beurskapitalisatie (voor Petrobras en mijnbouwconcern Vale).
Interessante maar volatiele beurs
De Braziliaanse beurs kan soms verrassend uit de hoek komen: zo spurtte ze dit jaar al 21% hoger (in euro, inclusief dividenden). Ze is veelbelovend, aantrekkelijk gewaardeerd (koers-winstverhouding van ± 9), en biedt een dividendrendement van ruim 6%. Maar ze is ook een van de meest volatiele markten in ons beleggingsuniversum. Daar zijn twee redenen voor. Brazilië torst een overheidsschuld die 74% van zijn bbp bedraagt, en ook hoge financieringskosten op die schuld (gemiddeld ruim 11,6%). Dat beperkt de manoeuvreerruimte van de overheid en maakt het land erg gevoelig voor rente- en wisselkoersschommelingen.
Daarnaast zijn de beleggers verdeeld over Lula. Sommige van zijn maatregelen kunnen de schuld nog hoger doen oplopen, wat de ongerustheid voedt. Braziliaanse aandelen zijn dus koopwaardig, maar alleen voor wie een hogere risicotolerantie heeft.
