Is dit een goed moment om te beleggen?

De hoge vlucht van de prijzen en de rentestijging liggen aan de oorzaak van het huidige financiële debacle. We raden u echter aan om niet helemaal aan de zijlijn te blijven staan.
Momenteel heeft u twee opties.
Ofwel kiest u voor gemengde fondsen, die in aandelen en obligaties wereldwijd beleggen. In de categorie neutraal gemengde fondsen (helft aandelen, helft obligaties) raden we u onder meer Janus Henderson Balanced Fund A2 USD aan. 
Voor andere adviezen, gebruik onze fondsenselector.
Ook kunt u zelf een gediversifieerde portefeuille samenstellen. Onze modelportefeuilles, die permanent worden aangepast in functie van de marktomstandigheden, zijn er om u daarbij te helpen. 
Momenteel mijden we bijv. de eurozone (groeistilstand) en zijn we ook veel selectiever geworden t.a.v. de groeilanden, die eerst harde klappen kregen door de coronacrisis en nu ook nog eens de hoge energie- en voedingsprijzen moeten zien te verteren. 
Hoewel de obligatiekoersen momenteel lijden onder de stijging van de rentevoeten, blijven obligaties overigens onmisbaar om het globale risico van uw portefeuille te drukken.

Hoge inflatie en stijgende rentevoeten

De situatie op de markten is grotendeels te wijten aan de forse stijging van het prijzenpeil. Daar waar de inflatie tot zowat een jaar geleden nog in lijn lag met de inflatiedoelstellingen van de centrale banken, piekt ze vandaag op haar hoogste niveaus in 40 jaar.

Bij een beperkte inflatie kunnen die centrale banken focussen op het stimuleren van de economische activiteit. En na de voorbije crisissen bleven er daarbij geen heilige huisjes overeind: nulrentevoeten en soms zelfs negatieve rentevoeten leken net zoals massale kapitaalinjecties de norm te zijn geworden.

Nu lijkt het einde van dat "(bijna)gratisgeldtijdperk" aangebroken. Behalve de ECB en de Bank of Japan hebben alle grote centrale banken hun leidend rentetarief al verhoogd.

Op de obligatiemarkten schieten de rentevoeten de hoogte in. De Amerikaanse 10-jaarsrente bedraagt voor het eerst sinds 2018 weer 3%. En ondanks de afwachtende houding van de ECB trekken ook de rentevoeten in de eurozone aan.

Het dilemma van de centrale banken

Die stijging van de rentevoeten heeft een dubbele impact op de markten. Een hogere rentestand vertaalt zich als het ware automatisch in lagere waarderingsniveaus voor aandelen, doordat die voor een deel gebaseerd zijn op toekomstige inkomstenniveaus.

Daarnaast maken de markten zich meer en meer zorgen over de economische impact van de hoge inflatie en van de rentestijging.

De hoge inflatiedruk wordt veroorzaakt door problemen aan aanbodzijde. De bevoorradingsproblemen dreigen nog geruime tijd aan te houden, o.a. door de nieuwe coronagolf in China. Bovendien wegen de oorlog in Oekraïne en de sancties tegen Rusland ook fors op het aanbod aan o.a. energie- en voedingsgrondstoffen en sommige metalen.

De acties van de centrale banken hebben weinig tot geen impact op die problemen aan aanbodzijde, ze beïnvloeden alleen de vraag. Om de inflatie echt af te remmen, zou de rente fors verhoogd moeten worden zodat de gezinsconsumptie vertraagt. Mogelijk zal de groei dan ontsporen, maar zonder rentestijging dreigt de inflatie uiteindelijk ook de activiteit af te remmen.

Naar een wereldwijde recessie?

De speelruimte tussen te veel doen en niet genoeg doen om de inflatie af te remmen, is erg beperkt voor de centrale banken en steeds meer beleggers vragen zich dan ook af of ze erin zullen slagen om onze economieën een zachte landing te bezorgen.

Onder meer in de eurozone en in een aantal Oost-Europese landen lijkt dat nu al een onmogelijke taak. Een recessie in Europa, de regio die het hardst getroffen wordt door de oorlog in Oekraïne en de sancties tegen Rusland, lijkt intussen al het meest plausibele scenario.

In de VS ontgoochelde de economische activiteit in het 1ste kwartaal en zal de rentestijging uiteindelijk de vraag vanwege de gezinnen afremmen.

In China zullen de nieuwe lockdownmaatregelen, waarbij men opnieuw hele regio's in quarantaine plaatst, zich vertalen in een groei die onder de officiële doelstelling zal blijven (±5,5%).

En als de drie grootste blokken (eurozone, VS, China) naar adem happen, is de kans groot dat de wereldeconomie het er uiteindelijk niet veel beter zal afbrengen. Nu al vrezen sommigen dat het maar een kleine stap meer is naar een nieuwe wereldwijde recessie.

Is dit het goede moment om te beleggen?

Beurzen die terrein verliezen en een wereldwijde groei die sterk vertraagt, met lokaal kans op economieën die in een recessie belanden... de financiële en economische context is niet bepaald positief te noemen.

Doet u er als belegger dan niet beter aan om op betere tijden te wachten? Neen.

Crisissen uit het verleden hebben ons geleerd dat de zichtbaarheid op korte termijn vaak beperkt tot onbestaande is, en het dus onmogelijk is om te voorspellen wanneer de markt haar dieptepunt zal bereiken.

Als het herstel zich aandient, en dat kan soms snel gaan, riskeert u anders een groot deel van de hausse te missen.

Misschien bent u wat bang om in deze volatiele tijden grote bedragen ineens te beleggen. Begrijpelijk, en hoe dan ook doet u er goed aan om uw beleggingen te spreiden over de tijd.

Als de markten nog verder zouden dalen, dan loopt u slechts met een deel van uw kapitaal risico en kunt u blijven beleggen op momenten dat de markten goedkoop zijn. Wanneer ze dan terug opveren, zult u daar ook garen bij spinnen.