Dossier
Trackers: waar, wanneer, hoe en waarom?

Artikels

  • Artikel
    Wat gebeurt er wanneer uw tracker verdwijnt? 21 dagen geleden - woensdag 31 januari 2018
    Beursgenoteerde trackers schieten als paddenstoelen uit de grond. Maar tegelijk verdwijnen er steeds meer ETF’s.

    Talrijke verdwijningen

    De afgelopen vijf jaar verdwenen 430 ETF’s op de Amerikaanse beurzen alleen al. Tellen we de Europese erbij, dan zitten we boven de 700 op vijf jaar. In 2017 alleen al sneuvelden er meer dan 200. Goed voor meer dan een miljard euro.

    En dat vinden we in tegenstelling tot wat u zou kunnen denken goed nieuws. Het is beter dat een onsuccesvolle ETF verdwijnt, dan dat hij blijft noteren in een soort zombieachtige toestand op de beurzen. Het is tekenend voor een markt die groeit en volwassener wordt.

    Reden voor deze verdwijningen?

    De hoofdreden waarom een bancair fonds verdwijnt, is omdat het te slecht presteert. Daardoor verkopen de aandeelhouders het fonds, dalen de vermogens onder beheer en worden de kosten relatief groot.

    Dat is niet het geval bij ETF’s. Dat product volgt immers slaafs de beursindex. Ook de ETF’s die verdwenen, deden die job naar behoren. Het ligt vaak ook niet aan de slechte rendementen. Zo gaf Restaurant ETF (ticker: BITE) de pijp aan Maarten ondanks meer dan uitstekende beursprestaties.

    Neen, een van de voornaamste redenen dat een ETF verdwijnt, is dat hij simpelweg niet van de grond komt wat grootte van de portefeuille betreft door een gebrek aan belangstelling. Zo haalde het fonds dat het Amerikaanse restaurantwezen schaduwt maar iets meer dan 1 miljoen euro op. Dat is (te) weinig. In combinatie met een te laag handelsvolume is dat voor de aanbieder van de ETF voldoende reden om de stekker uit te trekken.

    Het hoeft niet te verbazen dat het vaak nicheproducten zijn die sneuvelen: Cardiology ETF, Health & Fitness ETF, Whiskey & Spirits ETF, enzovoort. Zij kampten alle met een structureel gebrek aan interesse.

    Een gewaarschuwd belegger …

    Als een ETF beslist om de deuren te sluiten, dan wordt dat veelal tussen een week en (traditioneel) een maand op voorhand aangekondigd. De ETF zal in een addendum aan het prospectus duidelijk stellen op welke datum hij stopt met verhandelen en op welke datum de portefeuille wordt geliquideerd.

    De clou hier is dat u echter moet weten dat uw ETF ermee ophoudt. En dat is niet evident. Waar krijgt u die aankondiging immers te zien? Op de website van de ETF beheerder (zoals ETFSecurities, iShares, VanEck) en – veelal – in de lokale media. Probleem is dat die ‘lokale’ media in dit geval nooit de Belgische zullen zijn. De producten zijn immers van buitenlandse oorsprong en zijn zelden geregistreerd in België. U zult met andere woorden geluk moeten hebben om op de hoogte te zijn.

    Goed om te weten, de ETF kan nog worden verhandeld tot de laatste handelsdag. Pas na de deadline begint de ETF aan het liquidatieproces.

    Twee scenario’s

    Bent u op de hoogte van de sluiting en wilt u verkopen?
    Dan kunt u dat probleemloos doen tot de dag van sluiting. U verkoopt daarbij tegen de beurskoers.

    Bent u niet op de hoogte en/of beslist u om niets te doen, dan krijgt u cash uitbetaald.
    Hoeveel precies hangt van de liquidatiewaarde af. Die zal gelijk zijn aan de netto-inventariswaarde, zijnde de som van alle effecten in de portefeuille minus enkele kosten. Die waarde zal verschillen van de laatste beurskoers want de effecten in de portefeuille worden pas nadien verkocht en schommelen op de beurs.

    Waar voor uw geld

    Kregen houders van verdwenen trackers als Global X Guru Activist Index ETF, Horizons USA Managed Risk ETF, VanEck Vectors Solar Energy ETF een faire deal? Het antwoord is: jazeker. De liquidatiewaarde die onze lezers kregen lag in overeenstemming met, of zelfs hoger dan, de laatste beurskoers van die fondsen. Zo’n faire vergoeding is wat u ook mag verwachten van zo’n ETF-sluiting.

    Deel dit artikel

  • Artikel
    Trackers: welke broker voldoet het best aan uw verwachtingen? 2 maanden geleden - donderdag 7 december 2017
    De verschillen tussen spelers zijn groot en dat op diverse vlakken.

    Waar trackers kopen?

    Daar bestaat helaas geen eenduidig antwoord op. De verschillen tussen spelers zijn groot en dat op diverse vlakken. Veel zal afhangen van wat u precies verwacht van uw financiële tussenpersoon. Wilt u de laagste kosten? Wilt u de ruimste keuze? Wilt u advies? Wilt u gebruikmaken van allerhande tools om een keuze te maken?

    We bekijken het aanbod en de informatie over ETF’s bij de zes instellingen die wél de moeite doen om u een deftig aanbod trackers voor te schotelen en waarvan we weten dat heel wat lezers er klant zijn: BinckBank, Bolero, DeGiro, Deutsche Bank, Keytrade Bank en MeDirect.

    Let op voor de kosten

    Voor we daarmee beginnen, rakelen we nog even het kostenplaatje op eigen aan elke verdeler. Zo is er enerzijds de transactiekost of het makelaarsloon (bij aankoop én bij verkoop) en anderzijds het bewaarloon voor elk effect dat u op effectenrekening plaatst.

    Makelaarsloon
    Dat zal afhangen van de grootte van uw order én van de beurs waarop de ETF noteert. In regel is een aankoop op bijvoorbeeld Euronext Frankrijk goedkoper dan een op de beurs van Londen. De absolute prijsbreker op dat vlak is DeGiro. Koopt u de tracker Lyxor Bel 20 UCITS ETF op Euronext Brussel, dan betaalt u daarvoor 2 euro + 0,02%. Een order van 5000 euro kost u er 3 euro. Voor 741 trackers betaalt u er zelfs niets (1 gratis transactie per maand)! Bij BNP Paribas Fortis dokt u voor datzelfde order 30 euro neer. Bolero en Keytrade Bank vragen 15 euro, BinckBank 9,75 euro en MeDirect 7,5 euro.

    Bewaarloon
    Enkel bij de grootbanken en bij Deutsche Bank (8 euro per effect) betaalt u een jaarlijks bewaarloon. Geen enkele andere verdeler die we in dit artikel opnemen rekent die kost aan.

    Een uiteenlopend aanbod

    In de tabel kunt u zien hoeveel trackers er op schap staan bij de zes brokers, op hoeveel beurzen ze noteren en uit hoeveel emittenten u kunt kiezen. Zo vindt u bij MeDirect 214 trackers terug die afkomstig zijn van 15 aanbieders. Daarbij zijn iShares (103) en Lyxor (58) hofleverancier. De ETF’s noteren er op een van zes mogelijke beurzen.

    Het ruimste aanbod vindt u bij BinckBank, Bolero, DeGiro en Keytrade Bank terug. Zij schotelen u duizenden producten voor. Een reusachtig aanbod waar de andere spelers voor passen. Zo is het wel degelijk de bedoeling van Deutsche Bank en MeDirect om het aanbod “binnen de perken” te houden.

     

    Speciale gevallen zijn BinckBank en Keytrade Bank

    Daar kunt u op de website kiezen voor ‘trackers’ om vervolgens een beperkte lijst te krijgen van respectievelijk de meest verhandelde trackers en de trackers die noteren op Euronext. In dat aanbod kunt u uitgebreid(er) zoeken. Bij de instellingen kunt u in werkelijkheid duizenden trackers kopen, voor zover ze noteren op een beurs waar de broker transacties op toelaat. Die trackers vindt u aan de hand van hun ticker, ISIN of naam.

    Documentatie: niet altijd voorhanden

    Opvallend is dat we de klassieke fondsendocumentatie niet overal terugvinden. En dan hebben we het over het prospectus, het (half)jaarverslag en - vooral - de essentiële beleggersinformatie; de zogenaamde KIID. Dat is een document van twee pagina’s dat alle relevante informatie over het product bundelt. Denk daarbij aan de beleggingsdoelstelling, het risicoprofiel, de kosten en tal van praktische informatie over de betrokken partijen (wie is de bewaarder, de belangrijkste beurs waarop genoteerd wordt,…).

    Enkel bij Bolero, Deutsche Bank en MeDirect vinden we de meest recente versies van die toch wel belangrijke documenten terug. Goed om te weten, is dat de documentatie in tal van gevallen uitsluitend in het Frans en/of Engels zal zijn. Verwacht wordt dat de situatie vanaf volgend jaar anders zal zijn. Dan zal elke KIID die beschikbaar is ook op de website van de broker moeten staan.

    Wie zoekt, die vindt (niet altijd)

    Wij vinden een uitgebreide zoekfunctie een grote toegevoegde waarde voor iedereen. Zo kunt u gericht gaan zoeken op de criteria die voor ú belangrijk zijn. Zoals u kunt zien in de tabel is ook op dat vlak de ene broker gieriger dan de andere.

    Op alle websites kunt u zoeken op ISIN (aan te raden), beursticker (aan te raden) en naam. Goed om te weten, is dat die benaming exact dezelfde moet zijn als (een deel van) de benaming zoals u die op de website terugvindt.

    Wilt u bijvoorbeeld een tracker van de uitgever ‘Amundi’, die noteert op ‘Euronext Parijs’, belegt in ‘staatsobligaties in euro’ en daarenboven een ‘dividend’ uitkeert, dan kunt u al die velden gaan aanvinken in de tool van Bolero, Deutsche Bank en Keytrade Bank (enkel voor de selectie van 1 094 ETF, niet voor de andere) om zo tot een resultaat te komen. Wilt u daarenboven ook de zekerheid dat de ETF in de echte onderliggende obligaties belegt (= fysiek) en niet indirect via afgeleide producten (= synthetisch), dan bieden enkel Bolero en Deutsche Bank u zo’n informatie. Beide zijn dan ook top op het vlak van zoekfunctie. MeDirect, dat knap werk levert op het vlak van het aanbieden van officiële documentatie, laat in de zoekfunctie heel wat minder mogelijkheden toe. BinckBank, DeGiro en Keytrade Bank (voor de niet Euronext-trackers) zijn ronduit slecht als het op dat soort zoeken aankomt.

    Welke tussenpersoon kiezen?

    Als het op kosten en aanbod aankomt, kunt u in feite niet om DeGiro heen. Nergens is het aanbod zo groot en zijn de kosten zo laag. Het is de ideale broker voor diegenen die zelf hun boontjes kunnen doppen en precies weten wat ze moeten kopen. Dat kan bijvoorbeeld het geval zijn als u onze adviezen volgt en met de ISIN-code in de hand uw order doorgeeft. De anderen zullen totaal afknappen op de Spartaanse website en het manifeste gebrek aan informatie en tools op de website. DeGiro heeft de onhebbelijke gewoonte om heel wat trackernamen niet voluit te schrijven. Zonder de unieke ISIN of de beursticker van de ETF verliest zelfs een kat hier haar jongen. Voor de specialisten dus.

    Gelukkig is het op het vlak van beschikbare informatie en onlinezoekmotor heel wat beter gesteld bij de meeste andere brokers. Bolero en Deutsche Bank zijn daarbij top.
    Wilt u advies krijgen rond ETF’s, dan kunt u enkel maar terecht bij Deutsche Bank. De andere instellingen gedragen zich louter als handelsplatformen.

    Argenta: de uitzondering

    We hebben heel wat Argenta-klanten onder onze lezers die ons meldden dat ze bij de bank probeerden ETF’s te kopen via kantoor of via internetbankieren, maar daar niet in slaagden. Nochtans biedt de instelling heel wat beleggingsproducten aan: aandelen, obligaties en fondsen. Maar dus geen trackers. Waarom?

    De bank met het groene appeltje beschouwt ETF's als "complexe instrumenten" en laat de handel in die producten niet toe. Zowel beleggers die aan internetbankieren doen als klanten die naar hun kantoor gaan om advies botsen op dit njet. In het laatste geval krijgen ze geen ETF's voorgeschoteld omdat de adviseurs de trackermarkt niet opvolgen en de belegging niet geschikt is voor elke belegger. De achterliggende gedachte is dat onder de noemer ETF's een bonte verzameling producten schuilgaat, van minder tot uiterst complex, en dat dit niet altijd zomaar af te leiden valt.

    Met die strenge benadering is Argenta alvast uniek in ons landschap. We vinden echter dat Argenta een beetje het kind met het badwater weggooit en zijn klanten een degelijk alternatief ontzegt.

    Deel dit artikel

  • Artikel
    Trackers: waar, wanneer, hoe en waarom? 3 maanden geleden - dinsdag 7 november 2017
    Aan de hand van een tracker kunt u op een gediversifieerde manier en voor een paar tientallen euro’s op de beurs beleggen.

    De term ETF komt uit het Engels en staat voor exchange traded fund, oftewel beursgenoteerd fonds. Met een ETF haalt u dus een belegging in huis die karaktertrekken van een individueel aandeel (de beursnotering) combineert met eigenschappen van een beleggingsfonds (de gespreide portefeuille). Doel van een ETF is het zo goed mogelijk schaduwen van de prestaties van de onderliggende index. Daarom wordt de belegging in de volksmond ook wel tracker genoemd, naar het Engelse ‘to track’ (= volgen).
    Die onderliggende index kan om het even wat zijn. Zo volgt u met de tracker Lyxor Bel 20 TR UCITS ETF de prestatie van de Bel-20-index, de index met de 20 grootste Belgische marktkapitalisaties op de beurs, op de voet. Met Gold Bullion Securities schaduwt u dan weer de evolutie van de goudprijs.

    Vijf redenen waarom ETF’s ook in uw portefeuille kunnen passen

    Diversificatie
    Elke ETF volgt een index die bestaat uit tientallen tot honderden activa. Zo koopt u met iShares Core S&P 500 UCITS ETF een mandje met maar liefst 500 Amerikaanse aandelen. Het kan zelfs nog straffer. Het wereldwijde aandelenfonds Vanguard Total World Stock Index ETF belegt in meer dan 7 600 bedrijven. Begin daar maar eens zelf aan. Elke ETF garandeert u een ruime diversificatie binnen de categorie waarin het belegt. Opgelet, dat betekent niet dat u door die spreiding geen risico meer loopt. Zo ging de Vanguard tracker 11 % lager in 2011.

    Makkelijke toegang
    Het goede nieuws is dat u zo’n sterk gespreide belegging voor een prikje in huis haalt. Een voorbeeld. Eind september telde u 28,73 euro neer om 1 aandeel van de tracker iShares MSCI Australia UCITS ETF te kopen. Daarmee haalt u de 70 grootste Australische aandelen in huis. De meeste trackers noteren aan koersen van enkele tientallen tot honderden euro’s of dollars.

    Lage kosten
    Wanneer u een tracker koopt, dient u rekening te houden met het feit dat u bovenop de beurskoers die u betaalt, ook nog jaarlijkse kosten moet betalen. Een ETF is immers een beleggingsfonds dat beheerd wordt. Wel liggen deze kosten vrij laag, wat meteen één van de sterkste punten is van een tracker.
    Nemen we als voorbeeld de tracker in Amerikaanse aandelen Vanguard S&P 500 ETF die een jaarlijks beheerloon aanrekent van 0,07 %. Dat is 20 keer lager dan het gemiddelde van de traditionele fondsen in Amerikaanse aandelen die in ons land worden verdeeld. Dat beheerloon wordt automatisch afgetrokken van de netto-inventariswaarde van de tracker.

    Vlot verhandelbaar
    ETF’s noteren op de beurs en zijn dan ook op elk moment verhandelbaar tijdens de openingsuren van die beurs. De liquiditeit van het ETF wordt gegarandeerd door een of meerdere professionele tegenpartijen. Zij zorgen ervoor dat de prijs die u betaalt voor uw ETF een correcte weergave is van de netto-inventariswaarde van de onderliggende portefeuille. Dat proces zorgt ervoor dat het ETF even vlot verhandelbaar is als de effecten waarin het belegt.

    Ruime keuze
    Vandaag bestaan er zowat 6 000 ETF’s. U kunt beleggen in aandelen (per land, per regio, per sector), in obligaties (keuze uit diverse munten, restlooptijden en emittentkwaliteit), in grondstoffen….

    Waar een tracker kopen ?

    De meeste banken bieden de mogelijkheid om te beleggen in trackers. Maar niet allemaal tegen dezelfde prijs … De onderstaande afbeelding laat zien waar de verschillen liggen. We vergeleken de kosten die in elke bank aangerekend worden wanneer u belegt in de tracker iShares Core MSCI World.

    We gingen uit van een startbelegging van 5 000 euro, die u laat renderen gedurende tien jaar. Na tien jaar gaan we ervan uit dat de waarde van de tracker is verdubbeld tot 10.000 euro, waarop u beslist om te verkopen.

    Zowel bij de aankoop als bij de verkoop zal uw bank transactiekosten aanrekenen (blauwe lijn). U ziet al een groot verschil tussen de goedkopere spelers (minder dan 30 euro voor beide transacties) en de duurdere, waar de kosten variëren tussen 60 en 90 euro.

    Sommige banken rekenen ook een bewaarloon aan om uw effecten op een effectenrekening te bewaren. Die kosten dient u elk jaar te betalen. Het lijkt ongelofelijk, maar in de grootbanken (Belfius, BNPP Fortis en ING) is het bewaarloon (180 euro na tien jaar in ons voorbeeld) hoger dan de beheerkosten voor de tracker zelf (150 euro op tien jaar, die rechtstreeks van de waarde van de tracker worden afgetrokken).

     

    Ons advies
    Hoewel de makelaars Lynx en DeGiro tarieven aanbieden die alle concurrentie tarten en daarnaast ook over bijzonder goede onlineplatformen beschikken waarop u uw verrichtingen kunt doen, richten ze zich ook tot de iets meer ervaren belegger die overigens ook niet ontmoedigd geraken door de vele administratieve formaliteiten die vervuld moeten worden. Aangezien het in het buitenland gevestigde makelaars zijn, moet u het bestaan van uw rekening melden bij de Nationale Bank van België (NBB) en in uw belastingaangifte.

    MeDirect, BinckBank, Bolero en Keytrade Bank bieden eveneens concurrentiële tarieven aan. BinckBank en Bolero bieden meer functies aan op het platform waarop u uw beursverrichtingen uitvoert. MeDirect biedt dan weer een ruimere keuze aan producten (uitgebreider fondsengamma, modelportefeuilles, voordelige spaarrekeningen …). Hoewel Keytrade Bank iets duurder is dan de andere, vindt u er ook alles wat een volledige bank kan bieden.

    Merk op dat alle verrichtingen in de banken die we hierboven vermelden online gebeuren en dat u geen persoonlijk advies krijgt. Vindt u het belangrijk om regelmatig beleggingsadvies te krijgen, kies dan eerder voor een bank met fysieke kantoren en adviseurs die u kunnen helpen. Verwacht echter niet te veel van de grootbanken (Belfius, BNPP Fortis en ING). Niet alleen zijn ze duurder, maar u krijgt er wellicht ook geen advies over trackers aangezien ze kun klanten liever op het spoor van de beleggingsfondsen brengen waarvan de commissies voor hen uiteraard veel hoger liggen. Wilt u persoonlijk advies krijgen, wendt u dan eerder tot Deutsche Bank. De bank heeft zopas laten weten dat ze haar advies met betrekking tot trackers gaat versterken.

    Hoe een tracker kopen?

    Eerst dient u een effectenrekening te openen. Op die rekening zullen de beleggingen worden bewaard die u hebt aangekocht. Daarnaast zult u aan de hand van die rekening ook de evolutie van uw beleggingen kunnen opvolgen.

    Vervolgens moet u naar het transactieplatform van uw bank gaan en de tracker identificeren die u wilt kopen. Elke bank beschikt over een zoekmachine. Ga niet zoeken op de naam van de tracker, de resultaten zijn te random. Gebruik liever de ISIN-code.

    Om de kosten zo veel mogelijk te beperken, geeft u het beste de voorkeur aan de beurzen Euronext (Brussel, Parijs of Amsterdam) en noteringen in euro (om wisselkoerskosten te vermijden).

    Eenmaal u de tracker geselecteerd hebt, geeft u de hoeveelheid op die u wilt kopen en bij voorkeur ook een limietkoers, d.w.z. de maximumkoers waaraan u wilt kopen. Zo vermijdt u onaangename verrassingen.

    Kies tot slot de geldigheidsduur van uw order en plaats uw (elektronische) handtekening. Eenmaal de transactie is uitgevoerd, zal de tracker in uw effectenrekening verschijnen.

     

    Deel dit artikel