Analyse
Een appeltje opzij voor de oude dag ... 13 jaar geleden - woensdag 10 november 2004
... dankzij een fiscaal voordeel. Hiervoor kunt u terecht bij de pensioenspaarfondsen.

Afhankelijk van het aantal jaren dat u nog scheidt van uw pensioen, opteert u eerder voor een fonds waarin aandelen het mooie weer maken dan wel voor een eerder defensief fonds. Hoe eerder u begint te sparen, hoe smakelijker het appeltje voor de dorst zal blijken wanneer u met pensioen gaat. Vadertje Staat moedigt dat overigens ook fiscaal aan, onder meer via de pensioenspaarfondsen. Die oogsten dan ook heel wat succes: globaal vertegenwoordigen ze al een waarde van ruim 8 miljard euro!

· De maximaal toegestane storting voor een belastingvermindering bedraagt  620 euro per persoon (voor de stortingen in 2005).
· Het belastingsvoordeel loopt, afhankelijk van uw inkomen, op van 30 tot 40 % van uw storting. Zelfs nog iets meer als u de opcentiemen meerekent.
· Op de leeftijd van 60 jaar gaat de fiscus er van uit dat de stortingen u jaarlijks 4,75 % hebben opgebracht. (6,25 % voor de stortingen vóór 1992). Op dit zo bekomen bedrag wordt dan een taks van 10 % geheven (16,5 % voor het gedeelte van vóór 1992).
· Eens die taks betaald, kunt u nog storten tot de leeftijd van 64. U geniet dan nog steeds van het belastingsvoordeel.
· We raden u af om uw deelbewijzen voor de leeftijd van 60 te verkopen. In de meeste gevallen wordt u daar fiscaal immers zwaar op afgerekend.

Een bredere waaier
· Sinds 1 april is er een nieuwe wet van kracht die de beleggingsregels voor de pensioenspaarfondsen wijzigt. De vroegere verplichting om minstens voor 30 % in Belgische aandelen te investeren, bleek niet conform de Europese wetgeving. De beheerders kunnen zich voortaan dan ook voluit op Europese aandelen storten.
· Vandaag stellen we vast dat het merendeel van de pensioenspaarfondsen het aandeel van de Belgische aandelen ook effectief heeft ingeperkt. Bij Dexia Pension Fund Dynamic is men er zelfs met de grove borstel doorheen gegaan: het aandeel Belgische aandelen is er geslonken van 62 % tot… 5 %. Argenta Pensioenspaarfonds en Top Global Pension Fund daarentegen beleggen hoofdzakelijk Belgisch (respectievelijk 60 en 64 %).

Olympische vorm
· De voorbije 12 maanden ging de Belgische Beurs er met 35 % op vooruit, heel wat beter dan flink wat andere financiële markten. De fondsen die massaal Belgische aandelen hebben doorverkocht, hadden ongelijk. Bekijk het rendement op 1 jaar maar eens. Dexia Pension Fund Dynamic boekte 12,3 % winst, Argenta Pensioenspaarfonds 24,4 %!
· Toch moeten we vooral de mooie prestaties van het geheel van de pensioenspaarfondsen benadrukken. Daarmee wordt dan meteen ook het rendementsverlies van de voorbije jaren goedgemaakt. Over een periode van vijf jaar heeft enkel Top Global Pension Fund nog met een licht verlies af te rekenen. Op tien jaar kunnen alle fondsen een mooi rendement voorleggen. Waarmee nog eens aangetoond wordt dat dergelijke beleggingen vooral op lange termijn renderen.

Defensieve fondsen
· Tot 2003 belegden alle pensioenspaarfondsen hoofdzakelijk in aandelen. Dat hield behoorlijk wat risico’s in voor wie in de buurt van zijn pensioen kwam, omwille van het risico op koersschommelingen. Herinner u al de ongelukkigen die begin 2003, toen de beurs op haar laagste punt stond, hun fondsen moesten verkopen.
· Eind 2003 lanceerde KBC Pricos Defensive, een fonds met vooral obligaties. De koersschommelingen zouden daarbij veel beperkter moeten blijven, wat een stuk interessanter is voor de bijna pensioengerechtigde beleggers.
· Op 22 november brengt ook Dexia een nieuw, defensief fonds op de markt, Dexia Pension Fund Defensive.

Onze tips
· Hebt u nog minstens tien jaar voor de boeg, opteer dan voor de pensioenspaarfondsen die voornamelijk in aandelen beleggen. Onze prestatie-indicator schuift daarbij Argenta Pensioenspaarfonds (zie kaderstukje), Fortis B Pension Fund, Metropolitan-Rentastro, Pricos en Star Fund naar voor. U kunt nu kopen. De prestaties van de andere zijn te wisselvallig, we raden dan ook af om te kopen.
· In de tijdspanne van 5 tot 10 jaar voor uw pensioen, kunt u beter overschakelen van een dynamisch (aandelen) op een eerder defensief (obligaties) pensioenspaarfonds. De fiscus zal u daarvoor niet afstraffen. De keuze is Pricos Defensive en Dexia Pension Fund Defensive.

Goede prestatie
· De voorbije twaalf maanden tekende het Argenta Pensioenspaarfonds de beste prestaties op. Met dank aan de beheerders van… Petercam. Zij zijn immers verantwoordelijk voor het dagelijkse beheer van dit fonds. In tegenstelling tot heel wat anderen beslisten deze beheerders om hun Belgische aandelen niet te verkopen. Terecht bleek achteraf. Daarnaast hadden ze ook de voorkeur gegeven aan obligaties met een lange looptijd. Ze mikten daarbij, tegen de stroming in, op een rentedaling op lange termijn. Ook dat bleek een goede gok. Nu de rentevoeten laag zijn, is een gedeelte van de obligatieportefeuille verkocht. Met winst.
· Het Argenta Pensioenfonds is nu bijna vijf jaar jong. Volgens onze inschatting kan het nu al de concurrentie aan met de fondsen die tot nog toe onze voorkeur genoten. We raden het u dan ook, al ietwat voortijdig, aan. De beheerders lijken immers regelmatig behoorlijke resultaten te kunnen voorleggen.

DE PENSIOENSPAARFONDSEN IN CIJFERS

Naam

Verdeeld door

Beheerd
Activa
(1)

Portefeuillespreiding (%)

Rendement (3)

Aandelen

Obl.

Ander
(2)

1 j.

5 j.

10 j.

Belg.

Buit.

Dynamische pensioenspaarfondsen

Accent Pension Fund

SG De Maertelaere

22,8

46

20

29

5

15,4

0,2

6,4

Argenta Pensioenfonds

Argenta

61,5

60

11

21

8

24,4

-

-

Dexia Pension Fund Dynamic (4)

Dexia Bank

715,0

5

65

28

2

12,3

0,3

8,5

Fortis B Pension Fund

Fortis Bank

2267,3

39

17

40

4

18,5

2,1

8,6

Hermes Pensioen

J.Van Breda, Delen

19,6

43

19

26

3

14,4

0,2

8,7

Inter Beurs Hermes

Dierickx, Leys&Cie

25,6

68

30

2

13,0

0,3

9,1

Metropolitan-Rentastro

Kr. a/d Nijverheid

345,3

49

18

32

1

22,0

2,4

10,1

Pricos

KBC

2199,2

46

23

26

5

19,5

2,0

9,6

Star Fund

ING

2527,8

31

36

27

6

16,5

2,8

9,6

Top Global Pension Fund

Bank Corluy

75,0

64

7

20

9

21,1

-1,0

8,1

Defensieve pensioenspaarfondsen

Dexia Pension Fund Defensive

Dexia Bank

(5)

(5)

(5)

(5)

(5)

-

-

-

Pricos Defensive

KBC

35,3

23

6

59

12

-

-

-

(1) in miljoenen euro.Totaal: 8.294,5 miljoen euro; (2) hoofdzakelijk liquiditeiten, behalve voor Hermes Pensioen (onroerend goed); (3) gemiddeld jaarrendement op 31/10/2004, een streepje geeft aan dat het fonds nog niet lang genoeg bestaat; (4) vroeger Dexia Pension Fund; (5) nieuw fonds, de eerste inventariswaarde op 22 november.

Deel dit artikel