De afgelopen maanden zagen we twee gezichten in onze portefeuilles. Juli was een schot in de roos terwijl het wat moeizamer verliep in augustus. Het is moeilijk om het gevoel te ontlopen dat het de wereld van Trump is (geworden) en dat wij daar gewoon in leven. Zijn deals en uitspraken vanuit het Witte Huis zorgen ervoor dat markten stijgen en dalen. Beslissen we om veranderingen aan te brengen in onze portefeuilles, dan houden we ook rekening met die realiteit in het achterhoofd.
Bekijk de samenstelling van onze modelportefeuilles.
Zo verging het juli
In juli klommen de beurzen wereldwijd 3,9% hoger. Met dank aan een resem factoren. Zo trok Trump enkele geplande Amerikaanse tariefverhogingen in of stelde hij ze uit. De bedrijfsresultaten uit het tweede kwartaal bleken ook beter dan verwacht, zowel in de VS als in Europa. Ook konden enkele economische cijfers als positief (voor de financiële markten) worden geïnterpreteerd. Zo deed een tegenvallend (!) banencijfer in de VS (= lagere jobcreatie dan verwacht) de hoop op een toekomstige renteverlaging terugkeren bij de beleggers.
Dat alles ondersteunde de Amerikaanse beurs en – vooral – de rijkelijk aanwezige technologiesector. Amundi Russell 1000 Growth UCITS ETF, een topkeuze in de categorie Amerikaanse aandelen, belegt zwaar in die sector en verdapperde met 6,4%.
Turkse (+7,3% gemiddeld, enkel in dynamische portefeuille) en Chinese (+6,2%) aandelen deden het ook heel goed.
Het luttele weerwerk kwam enkel van obligaties in euro. Te wijten aan een lichte klim van de obligatierentes. Onze posities in obligaties in vreemde munt hadden daar echter geen last van omdat de euro zwak presteerde in juli waardoor de valutawinsten het negatieve rente-effect compenseerden.
Zo verging het augustus
Het tij op de financiële markten keerde vorige maand. De euro verdapperde opnieuw stevig door hogere inflatieverwachtingen in de eurozone waardoor een pad in de korf van de obligatiefondsen in vreemde valuta werd gezet. Zo verloren de fondsen in emissies in Amerikaanse dollar tussen 1% à 2%.
Op landenvlak kregen vooral de groeilanden een klop. Kop van Jut daarbij was India, aanwezig in al onze portefeuilles. Robeco Indian Equities, het beste actief beheerde fonds in die markt, kon de verliezen gelukkig beperken tot 3%. De diverse ETF’s die focussen op de beurs van Bombay verloren 4% tot 5%.
Opvallend was ook het zeldzame verlies van 4,4% voor iShares MSCI Poland UCITS ETF.
Amundi MSCI Indonesia UCITS ETF verloor 2,1%. Het land zit in een moeilijk politiek klimaat (protesten tegen stijgende kosten van levensonderhoud en politiegeweld) en dat weegt tijdelijk ook op de roepia. Op lange termijn blijven we optimistisch over de economie en de lokale beurs.
