Al is het economische en financiële gewicht van de getroffen regio beperkt, toch is de impact van het conflict voelbaar tot ver over de grenzen heen, voornamelijk in Europa.
Niettemin vertrouwen we erop dat onze modelportefeuilles in staat zijn om hieraan het hoofd te bieden.
Doordat ze goed zijn gediversifieerd en niet zozeer zijn blootgesteld aan de meest betrokken regio’s, zullen ze deze delicate conjunctuurfase zonder al te veel schrammen doorkomen.
Aarzel dus niet om uw beleggingsportefeuille af te stemmen op onze strategie!
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
Turbulentie is niet nieuw
Een conflict in Oekraïne betekent voor de financiële markten niet het begin van een catastrofe. Zo besloten we twee maanden geleden al om Russische aandelen uit onze portefeuilles te weren. Deze hadden immers al flink geprofiteerd van de stijging van de brandstofprijzen. Ook wilden we zo het geopolitieke risico dat alsmaar toenam, verlagen. Een open conflict dat een ingrijpende impact zou hebben op het Russische financiële systeem, zou inderdaad een groot gevaar vormen.
In onze portefeuilles vervingen we Russische aandelen door Mexicaanse. Mexico is namelijk eveneens een grote olieproducent. Bijgevolg is het land goed geplaatst om van de stijging van de olieprijs te profiteren, alsook van het dynamisme van de VS.
Om diezelfde redenen blijven we ook inzetten op Canadese aandelen, die hoger worden gedreven door de Canadese binnenlandse vraag.
De grootste vrees: de inflatie
Ondanks de evenementen in Oekraïne mogen we niet uit het oog verliezen dat de hoge inflatie momenteel nog altijd de grootste dreiging vormt voor de economie en de beleggingswereld. Bijgevolg is het conflict vooral zorgwekkend aangezien hierdoor de prijzen nog forser zouden kunnen stijgen, in de eerste plaats de prijzen van brandstoffen waarvan Rusland een enorme exporteur is.
In geval van hoge inflatie bieden aandelen echter meer bescherming dan obligaties. Bijgevolg dient uw portefeuille nog steeds voor een flink deel samengesteld te zijn uit aandelen.
Volgende stap: uw positie bepalen
De Verenigde Staten zijn beter voorbereid op een mogelijke wereldwijde dreiging. Zo kan het land dankzij de stijging van de brandstofprijzen de activiteit in zijn energiesector, die al lang achterophinkt als gevolg van de pandemie, opnieuw aanzwengelen (gas, schalieolie). En net als in Europa liggen de brandstofprijzen er hoog. Maar in tegenstelling tot in de eurozone, blijven de inkomsten van de energiesector binnen het land en dragen ze bij tot de rijkdom van de VS.
Aangezien de VS zich in eigen land bevoorraadt, is het bovendien minder blootgesteld aan de moodswings van het Kremlin dan Europa.
Begin dit jaar profiteerden we van het lage niveau van de Amerikaanse aandelenmarkten om onze positie in al onze portefeuilles te versterken.
Niets nieuws onder de zon: de VS blijft aan de top in tal van domeinen en gaat overigens prat op een erg aanlokkelijk dynamisme. Lange tijd raadden we Amerikaanse aandelen gezien hun hoge waardering enkel aan in het kader van onze dynamische portefeuilles die een hoger risico verdragen.
De recente correctie biedt beleggers echter een interessant instapmoment, ongeacht hun risicoprofiel. Gezien haar omvang en het feit dat ze zonder enige moeite wereldwijd voldoende kapitaal aantrekt, blijft de Amerikaanse markt bovendien, vergeleken met alle andere beurzen die we opvolgen, één van de minst volatiele. Haar belangrijkste troef blijft de binnenlandse vraag van de VS, waardoor ze minder blootgesteld is aan de evenementen die zich in Europa afspelen. Door in de VS te beleggen, kunt u bijgevolg de schade beperken in geval er een grootschalige crisis uitbreekt.
Om het risico van onze portefeuilles te verlagen, zetten we tevens in op weinig riskante markten (Zwitserland, Japan) of markten die weinig zijn blootgesteld aan de evenementen in Europa (China, Zuid-Korea).
Europa in de frontlinie
Europa en de eurozone in het bijzonder lopen meer gevaar dan andere markten in geval er een conflict uitbreekt. Zo zijn onze economieën sterk afhankelijk van Rusland wat hun energiebevoorrading betreft (41% van het geïmporteerde gas en 27% van de geïmporteerde olie is afkomstig uit Rusland). De Duitse en Italiaanse industrie bijvoorbeeld zouden het moeilijk kunnen redden zonder Russisch gas.
Daarnaast weegt de stijging van de prijzen onvermijdelijk op de competitiviteit van onze industrieën t.o.v. de Amerikaanse en Aziatische concurrentie.
Ook de koopkracht van de gezinnen hangt een zwaard van Damocles boven het hoofd. Terwijl het inflatiepeil in de eurozone al de kaap van 5% overschreed, tast de hoge vlucht van de olie- en de gasprijs van de laatste dagen de koopkracht en het consumentenvertrouwen verder aan. Vooral aangezien tegelijk de rentevoeten hoger gaan, waardoor gezinnen onder een steeds grotere schuldenlast gebukt gaan.
Als gevolg hiervan zou het Europese herstel in het gedrang kunnen komen. Hierdoor zou het vooruitzicht voor de economische groei voor 2022, die momenteel in de buurt van 4% ligt, neerwaarts kunnen worden bijgesteld als het worstcasescenario werkelijkheid wordt.
Toch kan de eurozone bogen op een aantal troeven. Zo herbergt ze heel wat financieel solide bedrijven die actief zijn in traditionele sectoren en in staat zijn om regelmatig prima resultaten neer te zetten. Daarnaast zijn de markten van de eurozone weinig volatiel en goedkoper dan andere. Gezien de toegenomen risico’s houden we onze blootstelling aan de eurozone echter beperkt.
Verlies obligaties niet uit het oog
In het zog van de aangekondigde wijziging van de monetaire politiek van de centrale banken, zat de rente opnieuw in de lift. Maar zodra angst de overhand neemt, geven beleggers die niet happig zijn op volatiliteit de voorkeur aan obligaties. Bijgevolg is het geen verrassing dat in het licht van het dreigende conflict, de rentevoeten de laatste tijd opnieuw bergaf gingen (waardoor obligatiekoersen dan weer hoger gingen).
De Amerikaanse rente op 10 jaar, die tot 2% klom, viel terug tot minder dan 1,9%. De Duitse en Zwitserse staatsrente op 10 jaar, die beide 0,3% hadden bereikt, zakten naar 0,2%.
Eens te meer bewijst dit het belang van obligaties in het kader van een gediversifieerde portefeuille. Ook al bieden obligaties nog steeds lage rendementen, toch blijven ze een handig instrument om uw portefeuille met een gerust gemoed te diversifiëren.
Zo steken in onze portefeuilles Europese, Amerikaanse, Japanse, Zweedse en Chinese obligaties.
Profiteer gratis van al onze aanbevelingen en pas uw portefeuille aan in functie van de actualiteit. 1 maand gratis!