Analyse
Boordtabel financiƫle markten in november 6 jaar geleden - dinsdag 6 december 2011

Stabiele wisselmarkt, obligatiebreuk.

Wisselmarkten

Op de wisselmarkten is de euro in november stabiel gebleven tegenover de meeste munten. De twee uitzonderingen zijn de Amerikaanse dollar en de yen, die elk 4 % zijn gestegen. Dit heeft echter meer te maken met de toevalligheden van de kalender dan met de onderliggende trend aangezien het herstel van de euro van begin december bijna alle verliezen van november heeft goedgemaakt. Over het algemeen blijft de euro/dollar-pariteit netjes bewegen tussen een bepaalde bandbreedte. De sterktes en zwaktes van beide munten houden elkaar in evenwicht. Terwijl de schuldcrisis en de terugkeer van de recessie de euro ondermijnen, doet de overdadige geldcreatie hetzelfde met de dollar. Op korte termijn kan de ene munt de bovenhand halen op de andere maar op middellange termijn verwachten we dat de euro/dollar relatief stabiel zal blijven.

 

Evolutie en vooruitzichten valuta’s
ISO
Code
Koers
in euro 30/11/11
Evolutie in % op
Schomme-lingen
Verwachtingen
1 maand
1 jaar
5 jaar
1 jaar
Lange termijn
DKK
0.1345
0.05
0.22
0.24
Zwak
=
=
GBP
1.1684
0.96
-2.34
-21.27
Sterk
=
=
SEK
0.1102
-0.65
0.84
-0.11
Matig
+
++
CHF
0.8162
-0.87
5.89
29.61
Sterk
=
+
NOK
0.1288
-0.95
4.10
5.13
Sterk
=
-
USD
0.7429
3.62
-3.30
-1.53
Sterk
=
+
CAD
0.7306
1.22
-2.32
10.60
Sterk
=
+
AUD
0.7631
0.33
3.58
28.13
Sterk
=
--
NZD
0.5776
-0.80
1.06
11.82
Sterk
=
--
JPY
0.9569
4.08
4.35
46.70
Sterk
-
=

 

Obligatiebreuk

Op de obligatiemarkten was november een zeer bewogen maand. Vanaf het midden van de maand hebben beleggers massaal staatsobligaties gedumpt waardoor de rentevoeten door het dak gingen. In België steeg de rente op 10-jarig staatspapier zelfs even tot 5,72 %. De Italiaanse rente veerde op tot maximaal 7,37 % en de Spaanse tot 6,73 %. De Duitse referentierente werd niet gespaard en steeg van 1,80 % tot 2,37 %, beleggers haalden op een bepaald ogenblik zelfs hun neus op voor een Duitse uitgifte met een al te karige rente. Hoewel de koorts op de markten op het einde van de maand is weggevallen, mag deze bruuske stijging niet worden vergeten. Over het algemeen zal de kost van het geld verder toenemen. Terwijl de financiële gezondheid van de staten verslechtert en de Europese inflatie is vastgeroest op 3 %, volstaan de rentevoeten van de voorbije jaren, die historisch gezien zeer laag stonden, niet om de monetaire erosie en het risico te dekken. Het is dan ook logisch dat beleggers een hogere vergoeding eisen.

 

Om u te wapenen tegen een verergering van de crisis in de eurozone, kan het geen kwaad om een deel van uw portefeuille te reserveren voor obligatiefondsen uitgegeven door landen met gezonde financiën zoals Denemarken, Zweden en Canada.

 

Inflatie en rentevoeten in % (30/11/2011)
Valuta
Inflatie
Maand
Rente
3 maanden
Trend
Rente
5 jaar
Trend
Rente
10 jaar
Trend
EUR
3.0
Nov
1.48
-
2.76
+
4.18
+
DKK
2.5
Sep
1.38
-
0.77
+
1.78
+
GBP
5.0
Oct
1.05
=
0.93
+
2.08
+
SEK
3.2
Sep
1.19
=
1.07
+
1.65
+
CHF
0.3
Sep
0.05
=
0.19
+
0.82
+
NOK
1.3
Sep
3.06
=
1.42
+
2.38
+
USD
3.5
Oct
0.40
=
0.58
+
1.78
+
CAD
2.1
Oct
1.18
+
1.31
+
2.06
+
AUD
3.5
Sep
4.80
-
3.21
+
3.79
+
NZD
4.6
Sep
2.77
=
2.88
+
3.92
+
JPY
-0.1
Oct
1.03
=
0.32
+
0.90
+

Onze verwachtingen slaan op een horizon van ongeveer 6 maanden.

Deel dit artikel