Welke tracker belegt het meeste in Amerikaanse aandelen? Amundi Russell 1000 Growth UCITS ETF, onze Beste Koop in de categorie Amerikaanse aandelen, of Amundi MSCI Indonesia UCITS ETF, onze topper bij de Indonesische aandelen? Als u kijkt naar de fiches van beide producten in onze rubriek “fondsen”, dan ziet u dat de portefeuille van het Indonesische aandelenfonds voor 100% uit … Amerikaanse aandelen bestaat en die van het Amerikaanse aandelenfonds slechts voor 15%. Schijn bedriegt dus. Hoe zotter kan het nog worden?
Registreer u op onze site en volg onze aanbevelingen om in fondsen en trackers te beleggen
Wat is hier aan de hand?
We krijgen vaak de vraag of de portefeuillesamenstelling van sommige fondsen op onze website wel klopt. In het geval van een synthetische ETF is de samenstelling van de portefeuille niet relevant voor de evolutie van het fonds. Bent u nog mee? Zo’n fondsen gebruiken hun portefeuille enkel als onderpand voor een afgeleid product (zoals een swap, optie of future) afgesloten bij een derde financiële partij. Die zal in ruil voor de inkomsten uit dat onderpand (dividenden uit aandelen en interesten uit obligaties) de evolutie van de onderliggende index uitkeren. Zoals de Russell 1000 Growth-index en de MSCI Indonesia-index. Als belegger krijgt u dagelijks het rendement van de index.
Waarom die moeite doen?
Omdat de index bestaat uit te veel beleggingen (= gedoe om te kopen). Of beleggingen die niet vlot verhandelbaar zijn (= gedoe om te verkopen, denk aan kleine of exotische waarden) of moeilijk fysiek te repliceren zijn (= gedoe om te bewaren, zoals grondstoffen). En er zijn extra voordelen. Zo kan zo’n ETF fiscaal efficiënter zijn (vaak lagere roerende voorheffing binnen de portefeuille), sneller en goedkoper worden aangepast (bij een indexverandering) en kostenefficiënter zijn (minder transactiekosten) wat de tracking ten gunste komt.
Wat zijn de nadelen?
Los van de mindere transparantie en grotere complexiteit is het grootste euvel het tegenpartijrisico. Wat als de financiële instelling waarbij het derivaat werd afgesloten niet aan haar verplichtingen voldoet? In zo’n geval wordt het onderpand verkocht en gebruikt om de aandeelhouders uit te betalen. Zo’n ongeluk hebben we gelukkig nog niet meegemaakt. Omdat de regelgeving zorgt dat er met meerdere tegenpartijen wordt gewerkt en het onderpand liquide en groot genoeg moet zijn. Dat is dan ook de reden waarom we geen problemen hebben met synthetische ETF’s. We beschouwen ze als een volwaardige belegging.
Profiteer gratis van al onze aanbevelingen betreffende beleggingen in fondsen en trackers. 1 maand gratis!