In de VS is ‘payment for order flow’ (PFOF) in opspraak gekomen door schandalen rond de neobroker Robinhood. Ook in de EU wordt die praktijk soms gebruikt, bv. door bepaalde commissievrije brokers zoals het Britse Revolut.
Registreer u op onze site en profiteer van al onze aanbevelingen om optimaal te beleggen
Wat is payment for order flow?
Traditioneel stuurt een broker elk beursorder rechtstreeks door naar de beurs. Hierbij rekent hij de belegger een transactiekost aan om minstens de operationele kosten te dekken.
Bij ‘payment for order flow’ stuurt de broker het order door naar de beurs via een derde partij, meestal een marktmaker. Die derde partij kent de broker hiervoor een vergoeding toe.
Die vergoeding is een deel van de winst die de marktmaker opstrijkt uit het verschil tussen de bied- en vraagprijs bij de uitvoering van het order. Vaak is die vergoeding voldoende om de operationele kosten te dekken, waardoor de broker de belegger geen transactiekost hoeft aan te rekenen.
Bijgevolg steunen bepaalde brokers op dit controversieel verdienmodel om commissievrij handelen aan te bieden.
Problemen met PFOF
Hoewel payment for order flow kan leiden tot lagere transactiekosten of zelfs commissievrij handelen, kan dit voor de belegger erg nadelig uitvallen.
Zo kan een belangenconflict ontstaan tussen de belegger en de broker. Dat is het geval wanneer de broker het order naar de beurs laat doorsturen door een derde partij die hem de hoogste vergoeding betaalt, maar hij desondanks het order niet tegen de beste prijs uitvoert.
Ban op komst in de EU
De Europese Unie wil payment for order flow laten verbieden, vooral om particuliere beleggers te beschermen en te verzekeren dat brokers de beste orderuitvoering kiezen in het belang van de klant.
De eerste stap werd gezet en een wetsontwerp ligt op tafel. De nationale financiële toezichthouders van enkele lidstaten, o.a. Nederland, waren er sneller bij en voerden reeds een ban in op PFOF.
Gezien de snel veranderende financiële wereld is het een geruststelling dat de toezichthouders oog hebben voor de belangen van de particuliere belegger.
Profiteer van al onze aanbevelingen om optimaal te beleggen. 1 maand gratis!