Een studie uit 2020 van de Bank of International Settlements (BIS) claimt dat het aandeel zombiebedrijven sinds eind de jaren 80 van 4% naar 15% is gestegen in 2017. De BIS keek hiervoor naar alle beursgenoteerde niet-financiële ondernemingen in 14 ontwikkelde landen. Wat zijn zombiebedrijven, wat heeft de lage rente hiermee te maken en waarom vormen dergelijke bedrijven een probleem?
Wat is een zombiebedrijf?
Zombiebedrijven zijn ondernemingen met doorgaans erg hoge schulden die onvoldoende rendabel zijn, waardoor ze nog net aan hun renteverplichtingen kunnen voldoen. In feite zijn ze financieel niet langer levensvatbaar. Maar zolang ze meer schulden kunnen aangaan, kunnen ze blijven leven. Enkele vaak genoemde zombiebedrijven zijn Delta Airlines, Altice, enz.
Lage rente = levenslijn
Al jarenlang houden centrale banken wereldwijd de rentevoeten zeer laag waardoor het voor zombiebedrijven gemakkelijker is om bijna gratis geld te lenen en zo hun doodstrijd te rekken. Dit is een voorname reden waarom zombiebedrijven de laatste jaren steeds talrijker worden. Onder normale omstandigheden zouden die bedrijven sneller worden ontbonden of failliet gaan.
Nadelige effecten
Zombiebedrijven wegen op de economische groei om diverse redenen. Zo zijn ze doorgaans minder productief, investeren ze minder en remt hun concurrentie de groei af van gezonde concurrenten.
Beleggen in zombiebedrijven?
Zombiebedrijven vormen een speculatieve belegging die we liefst vermijden. We geven ze dan ook geen koopadvies. Wel zijn er zombiebedrijven die in geval de marktomstandigheden, bedrijfsstrategie of nog andere factoren beteren, opnieuw gezond kunnen worden. Wel vormen ze minderheid. Deze zombiebedrijven (zoals General Electric) geven we mogelijks een houden-advies.
