Nieuws
De koers van Estée Lauder klom sinds begin 2017 met meer dan 60 % 6 maanden geleden - dinsdag 12 december 2017
Is het te laat om het aandeel in portefeuille te halen?

Hebt u het aandeel in portefeuille, bouw dan uw positie voorzichtigheidshalve af.
Voor een aankoop, zouden we op een koerscorrectie wachten.

Recentelijk hebben een aantal analisten van Wall Street hun ramingen voor de groep opgetrokken. Zo voorspellen ze een versnelling van de groei van de omzet (tot ±7% per jaar voor de volgende 5 jaar) en van de bedrijfsmarge (tot ±17% t.o.v. 14,3% over het boekjaar 2016/17). De analisten wijzen hierbij op de inspanningen van de groep om zich in het buitenland te versterken (2/3 van de omzet wordt gerealiseerd buiten de VS) en haar merkimago te verbeteren, door meer te focussen op luxueuze producten en door de klantengetrouwheid op te drijven via meer gepersonaliseerde online aanbiedingen. Hierdoor schoot het aandeel nog sneller omhoog en bereikte het een record. Tegenwoordig bedraagt de koers meer dan 25x de verwachte winst voor 2017/18. Het aandeel houdt dus rekening met een sterke winstgroei en een foutloos parcours over de volgende jaren. Dit lijkt ons iets te optimistisch. Estée Lauder deed onlangs namelijk diverse overnames die vrij bescheiden van omvang waren, maar waarvoor de groep een fikse prijs betaalde, wat de schuld hoger dreef. Verder blijft ze sterk blootgesteld aan de distributiesector die in de VS momenteel met een ongunstige context kampt. Al kan de groep bogen op flink wat troeven, toch zouden we op een koerscorrectie wachten alvorens te kopen.

Koers op het moment van de analyse: 125,63 USD

Deel dit artikel