RECTICEL - Trimestriële resultaten weinig bemoedigend
RECTICEL (11,50 EUR of 464 BEF voor het gewone en 12,01 EUR of 484 BEF voor het bevoorrechte aandeel) produceert polyurethaanschuimen voor zitmeubelen, matrassen, technische schuimen, isolatie en auto's. In het eerste kwartaal daalde de omzet met 1,5 % omwille van de aanhoudende zwakte van de Britse en van de Duitse markt. We verlagen onze winstvooruitzichten voor dit jaar van 0,54 EUR naar 0,5 EUR per aandeel. Met het oog op de toekomst mikt RECTICEL op groei in Oost-Europa (opstarten van een productie-eenheid voor de meubelsector in Roemenië). Qua activiteiten stelt de groep vooral hoop in de binnenafwerking van auto's al blijft deze activiteit tot nu toe beperkt tot het segment van de klassewagens, waardoor het behandelde volume per definitie niet groot is. Vanaf 2000 moet RECTICEL geen bevoorrecht dividend meer betalen, wat de groep, samen met de geplande kapitaalverhoging de nodige middelen zal geven om haar investeringen te versnellen. Hoe dan ook, RECTICEL blijft worstelen met lage winstmarges, aangezien 70 % van de omzet afkomstig is van stagnerende cyclische sectoren (meubels, matrassen en isolatie), waar de concurrentie hoogtij viert. Het aandeel is goedkoop, maar we zouden nog niet kopen. Houden.
RECTICEL GEW./PRIV.
Na het laatste bevoorrechte dividend, verdwijnt het verschil tussen gewoon (vet) en priv. aandeel. Houden.
