Normaal bepaalt vooral de inflatie de evolutie van de langetermijnrente.
Via haar beleidsrente stuurt de centrale bank de marktrentes aan. Die beleidsrente fungeert als ankerpunt en bepaalt sterk de kortetermijnrentevoeten. Ter illustratie, de tweejarige marktrente in de eurozone bedroeg op 16/03 zowat -0,57%, wat zeer dicht bij de beleidsrente van de ECB (-0,50%) ligt.
Registreer u op onze site en volg de financiële actualiteit op de voet
De beleidsrente van de Europese centrale bank is minder bepalend voor de langetermijnrente (looptijden van 10 jaar en meer). Hier spelen vooral de inflatieverwachtingen een grote rol. Stijgen die, vaak als gevolg van een aantrekkende economie, dan zal zich dat vertalen in een klim van de langetermijnrente. Kredietverleners willen immers een hogere rentevergoeding om hun uitgeleend kapitaal beter te kunnen beschermen tegen een hoger inflatiepeil.
Omgekeerd zal de langetermijnrente dalen bij afnemende inflatieverwachtingen. Dat kan bijv. het geval zijn als gevreesd wordt voor een recessie. In normale tijden is het dus zo dat vooral de inflatie de evolutie van de langetermijnrente bepaalt. De voorbije jaren was dat evenwel niet zo doordat de centrale banken massaal obligaties hebben opgekocht om de langetermijnrente kunstmatig zo laag mogelijk te houden (en het voor overheden goedkoper te houden om zich te financieren). Vandaag vertaalt zich dat in Europa in een 10-jaarsrente van 0,94%, een heel eind onder het inflatiepeil (5,9%).
Profiteer gratis van onze uitleg betreffende de werking van de markten. 1 maand gratis!