We raden aan om in Indiase aandelenfondsen te beleggen, tot 5% van onze evenwichtige portefeuille en ook 5% van onze dynamische portefeuille.
Beleggers met een defensief profiel sturen we andere oorden op.
Raadpleeg onze strategie.
U kunt in Indiase aandelen beleggen via ons favoriete fonds: Robeco Indian Equities.
Van verstandhouding tot confrontatie
Bij de start van de handelsoorlog leek India goed gepositioneerd. Sommigen zagen het land al de rol van China overnemen als 'productieatelier' van de wereld. De warme relaties tussen Narendra Modi en Donald Trump lieten een snel akkoord verhopen. En los van het handelsaspect, zagen de VS in India een strategische bondgenoot tegen China. Maar die entente boerde stelselmatig achteruit, met als keerpunt 27 augustus, toen Trump een taks invoerde van 50% op arbeidsintensieve producten uit India (o.a. kleding, edelstenen, garnalen). Die maatregel trof heel wat bedrijven die gericht zijn op de Amerikaanse markt. Miljoenen banen worden bedreigd, terwijl India het sowieso al moeilijk heeft om de 12 miljoen jongeren die jaarlijks de arbeidsmarkt betreden aan een job te helpen.
Diplomatieke bocht van 180°
Officieel verhoogde Washington zijn douanetarieven uit protest tegen het feit dat India Russische olie koopt. Maar volgens New Delhi is dat een drogreden. Het wijst erop dat de VS zelf uranium, meststoffen en chemische producten uit Rusland blijven invoeren. Modi weigerde te zwichten voor de druk en zocht toenadering tot China, nochtans in 2020 nog verantwoordelijk voor de dood van 20 Indiase soldaten. Voor het eerst sinds 2018 reisde hij naar China voor een regionale top en ging hij er op de foto met zowel Xi Jinping als Poetin. Nu er ruis zit op de lijn naar de VS (belangrijkste klant), moet India op zoek naar nieuwe afzetmarkten. Het probeert ook Chinees kapitaal aan te trekken om zijn industrie te ontwikkelen en werkgelegenheid te creëren voor de talloze jongeren.
Vooral binnenlandse economie
De Amerikaanse heffingen kunnen de groei van het Indiase bbp dit jaar met 0,5% afremmen, maar met een groeiritme van bijna 6% zal India een van de snelst groeiende economieën blijven. Het land blijft relatief gesloten: de export naar de VS bedraagt slechts 2% van het bbp. Om de gevolgen van de handelsoorlog te verzachten, rekent de regering op de binnenlandse vraag. De centrale bank verlaagde dit jaar al drie keer haar leidende rente, van 6,5 naar 5,5%. De regering gaat op 22 september de btw op bijna 400 producten verlagen: o.a. op boter, olie en zeep daalt de btw van 12 naar 5%. Het fiscaal stelsel wordt vereenvoudigd van 4 naar 2 tarieven, en geharmoniseerd over de deelstaten heen. De lichtere fiscaliteit zal de kosten voor handelaars en gezinnen drukken, de inflatie afremmen en de consumptie aanzwengelen.
Financiële spanningen
De handelsoorlog weegt op de vlucht van de Indiase economie. Het ondersteunen van de consumptie gaat ten koste van investeringen in infrastructuur, nochtans cruciaal. De onzekerheid plaatst ook een rem op projecten van buitenlandse bedrijven. En die situatie dreigt aan te houden: de Amerikaanse eisen (stopzetten Russische olieaankopen, openstelling landbouwmarkt) blijven onaanvaardbaar voor India. Het heeft goedkope olie nodig om de inflatie in te dijken. En de helft van de bevolking werkt in de weinig concurrentiële landbouwsector. Die openstellen voor concurrentie is dus uitgesloten. De instabiliteit weegt op de beurs, die sinds haar piek in juni erg volatiel is en wat terrein verloor. De roepie, verzwakt door de rentedalingen, bereikte een bodempeil t.o.v. de euro.
Beurs blijft interessant
Op korte termijn wordt geen handelsakkoord verwacht en de markten zullen instabiel blijven. Maar uiteindelijk zullen de relaties met de VS wellicht normaliseren. India heeft niet de economische macht om Washington op de knieën te dwingen, en het blijft een essentiële politieke bondgenoot tegen China. De toenadering tot Peking was vooral een signaal aan Trump, die zijn toon ook al matigde. Ondanks de turbulentie blijft de Indiase beurs aantrekkelijk. Al 4 jaar overtreft ze de groeilandbeurzen als geheel, en ze is goed gespreid: financiële sector (29%), consumptie (20%), technologie (10%), industrie (9%), energie (9%), grondstoffen (8%). Gezien haar hoge volatiliteit is ze evenwel niet geschikt voor defensieve beleggers.
